股指异动点评：利多因素积累 股指大幅反弹

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 投资策略点评 Table_First|Table_Summary 利多因素积累 股指大幅反弹 ——股指异动点评 事件： 周三股指全天震荡走高，收盘上证指数收盘上涨1.23%，收报3140.32点，深圳成指上涨1.96%，收报10109.88点。创业板指上涨1.89%，收报1799.85点，两市合计成交4558.2亿元，行业板块普涨，机械、白酒、水泥等板块涨幅居前。 点评： 央行进行MLF操作，对冲全月到期量、兑现承诺。进入6月以来，考虑到美联储加息、银行自查、MPA考核、季末等多个因素，市场流动性持续紧张，隔夜SHIBOR已接近前期高点，很可能在6月继续刷新两年多以来的新高。近期央行进行4980亿元1年期MLF操作，利率持平于上期，为3.2%。本月共有4313亿元MLF到期，央行一次性对冲所有MLF到期量，5月底所承诺的28天逆回购、MLF操作均已兑现，旨在保证跨季流动性平衡，维护市场稳定。 国企改革有望加速：国资委召开国企改革吹风会总结了国企改革相关任务的最新进展，并透露下一步将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，探索海外资产整合，集中资源形成合力，更好发挥协同效应。央企继在铁路设备、航运、有色、建材、钢铁等领域整合后，煤炭与发电领域的央企整合将拉开帷幕。央企整合可以进一步发挥国有企业主导作用，有利于优化国有资源配置，有利于提升央企发展质量和效益，更加有利于提高央企在国际市场中的竞争力。 兜底式增持预示市场底有望形成。 6月2日至6月6日，凯美特气、宝莱特、科陆电子等18家上市公司发出增持股票倡议书，并承诺对增持公司股票产生的亏损予以补偿，收益部分则归员工个人所有。兜底式增持显示股东中长期看好公司发展，在市场低迷期间提振投资者信心,维持公司股价特别是创业板和中小板的稳定。 市场风险偏好有所上升：近期市场金融调控措施有所缓解，IPO的进程趋向合理，在国企改革加速推进和企业盈利报持较高增长的背景下，市场情绪渐趋好转，前期跌幅较大的次新股、壳资源、高送转等以往市场热门的题材板块快速反弹，雄安概念股也热度不减，市场积极因素增多，风险偏好逐步上升，预计后市将维持小幅震荡走高的态势，建议低估值银行保险、信息电子等板块以及国企改革、一带一路等主题投资机会。 风险提示：宏观经济不及预期，政策监管加大 Table_First|Table_ReportDate 2017年6月8日 相对市场表现 Table_First|Table_Author 张忠 分析师 执业证书编号：S0590510120002 电话：82832787 邮箱：zhangz@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 3 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064