玻璃月报
- 价格：截至2025/09/30，浮法玻璃现货市场报价1220元/吨，环比+70元/吨；玻璃主力合约收盘报1228元/吨，环比+29元/吨；基差-8元/吨，环比上周+41元/吨。
- 成本利润：以天然气为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-151.27元/吨，环比+13.57元/吨；河南LNG市场低端价4000元/吨，环比+90元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为95.07元/吨，环比+1.04元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为61.37元/吨，环比+20元/吨。
- 供给：截至2025/09/30，全国浮法玻璃周度产量为112.42元/吨，环比+0.3元/吨，开工产线225条，环比持平，开工率为76.01%。
- 需求：截至2025/09/30，浮法玻璃下游深加工订单为10.5元/吨，环比+0.10日；Low-e玻璃开工率47.10%，环比-1.00%。商品房销售面积同比-4.70%，08月单月同比-10.98%。汽车产销数据分别同比+12.96%/+16.44%。
- 库存：截至2025/09/30，全国浮法玻璃厂内库存5935.5万重箱，环比-155.3万重箱；沙河地区厂内库存296.4万重箱，环比-8.08万重箱。
- 观点：9月现货市场整体运行平稳，传统旺季需求有所回暖，库存水平小幅下降。下旬政策信号提振市场情绪，多地厂家提价，产销率提升，库存显著回落。但房地产数据仍下行，玻璃需求难以明显改善，市场在现实疲弱与政策预期之间反复博弈。10月供应端波动有限，博弈焦点仍将围绕产能淘汰政策，建议保持谨慎操作。
纯碱月报
- 价格：截至2025/09/30，沙河重碱现货市场报价1188元/吨，环比+5元/吨；玻璃主力合约收盘报1278元/吨，环比-15元/吨；基差-90元/吨，环比上周持平。
- 成本利润：氨碱法的周均利润为-97.2元/吨，环比-0.45元/吨；联碱法的周均利润为-115.5元/吨，环比-7元/吨。
- 供给：截至2025/09/30，纯碱周度产量为77.69元/吨，环比+3.12元/吨，产能利用率89.12%。重碱产量为43.01元/吨，环比+1.24元/吨；轻碱产量为34.68元/吨，环比+1.88元/吨。
- 需求：截至2025/09/27，全国浮法玻璃周度产量为112.4225元/吨，环比+0.3元/吨，开工产线225条，环比持平，开工率为76.01%。纯碱07月表观消费量达301万吨。
- 库存：纯碱08月表观消费量达310万吨。截至2025/09/30，纯碱厂内库存165.15万吨，环比-10.41万吨；库存可用天数为13.69日，环比-0.87日。重碱厂内库存为92.24元/吨，环比-8.37元/吨；轻碱厂内库存为72.91元/吨，环比-2.04元/吨。
- 观点：9月纯碱市场呈弱势震荡格局，全月缺乏强劲驱动。月初市场延续疲态，价格承压下行。中旬部分装置短停收缩供应，叠加节前备货启动，企业库存下降，情绪受期货带动略有修复。月末检修装置复产，供应趋于宽松，节前备货近尾声，需求转弱，但低库存与待发订单对价格形成支撑，现货最终持稳。10月预计供给将维持宽松局面，厂家以出货去库为主，以震荡偏弱看待。
