沪铜供给担忧仍在发酵 沪铝跟随有色板块为主

沪铜

• 核心观点：沪铜供给担忧持续发酵，金融属性与商品属性中长期支撑不变。
• 关键数据：10月9日主力合约收涨4.19%至86750.0元，资金整体流入31.37亿元。
• 分析：海外扰动事件频发，美元指数走高但降息预期强化，金融属性对铜价中长期支撑未变。供给端铜矿事件扰动及冶炼产能下滑预期拖累供应，需求端短期无明显亮点但中长期AI、新能源需求乐观。
• 结论：近期涨速较快，美元走强或限制涨幅，中长期金融属性与商品属性支撑延续。

沪铝

• 核心观点：沪铝跟随有色板块，氧化铝过剩格局未变，价格承压但下方支撑牢固。
• 关键数据：10月9日氧化铝价格维持低位，沪铝主力合约跳空高开站上21000关口。
• 分析：宏观层面美元指数走高但降息预期强化，金融属性对有色金属中长期支撑不变。氧化铝过剩格局未变，现货价格多数下跌，沪铝供给约束明确，需求增长预期仍存。
• 结论：空头格局未变，价格继续承压，下方支撑牢固，易涨难跌，或跟随有色板块延续多头思路。

沪镍

• 核心观点：基本面多空交织，镍矿供应充裕但政策隐忧提供支撑，精炼镍库高企过剩格局暂难扭转。
• 关键数据：镍铁节后成交好转，中间品、硫酸镍价格震荡走强，精炼镍库居高企。
• 分析：印尼RKAB政策隐忧、菲律宾雨季为镍矿价格提供支撑；冶炼端产能充裕，需求边际改善带动中间品价格，但过剩底色难改。
• 结论：近期基本面矛盾暂不突出，宏观驱动板块偏强运行，但过剩格局难改，12.4-12.5万元阻力位明确，缺乏新增利多情况下预期区间震荡，后续关注印尼政策进展。