石油沥青日报：市场利好有限，盘面弱势运行

市场分析

• 沥青期货收盘行情：主力BU2511合约下午收盘价3375元/吨，下跌52元/吨，跌幅1.51%；持仓107006手，环比下降4913手；成交109080手，环比下降17640手。
• 沥青现货价格：东北3706—4086元/吨，山东3400—3720元/吨，华南3430—3490元/吨，华东3510—3600元/吨。西北及华东地区价格稳定，其余地区较节前下跌明显。
• 基本面分析：
  • 供需格局：整体供需两弱，供应端增量更明显，市场宽松。
  • 供应端：炼厂开工率与产量提升，山东装置负荷高位。
  • 需求端：受资金和天气影响，改善有限，南方弱于北方，旺季特征不明显。
  • 投机需求：原油端方向不明朗，产业信心不足，需求谨慎。
  • 库存：仍处低位，但局部压力显现，盘面行动力不足。

策略建议

• 单边：震荡偏弱。
• 跨期：逢高空BU2511-2512价差（逢高反套）。
• 跨品种：无。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险提示

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表数据

• 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北地区沥青现货价格。
• 石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及月差。
• 期货成交持仓量数据。
• 国内沥青周度、独立炼厂及各区域产量数据。
• 国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃）数据。
• 沥青炼厂及社会库存数据。

分析研究员

• 潘翔、康远宁。

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