- 豆油价格上涨的底层逻辑：2026年10月豆油价格上涨主要受全球供需格局重塑与能源政策驱动共振影响。核心推手是生物燃料需求的爆发式增长，美国EPA将2026年生物柴油掺混义务量提至56.1亿加仑，较2025年激增67%，并通过限制进口燃料信用价值强制绑定本土豆油原料，直接催生美豆供应缺口。供应端紧张进一步放大涨势，2025/26年度美国大豆增产不足500万吨，远难匹配生柴需求带来的千万吨级用量增量。印尼B50生物柴油计划锁定大量棕榈油资源，其出口或降20%以上，引发植物油替代需求向豆油转移。尽管阿根廷曾短期取消出口税带来利空，但全球油脂能源化趋势不可逆，叠加印度等国进口需求攀升，供需矛盾持续支撑价格中枢上移。后续需关注小型炼油厂豁免政策落地情况，这将成为行情强弱的关键变量。建议把握多的机会。
- 主力动向：节后第一天，A股三大指数整体高开高走，沪指下午持续震荡走高，全天中阳线报收；创业板和科创板双双冲高回落，以长上影线报收。消息面上，商务部：对稀土相关技术和境外稀土物项出口管制；对于美联储降息，其内部分歧正在加剧。预计行情继续高位震荡为主。
- 技术解盘：
- 股指期货：沪金开盘进行补涨，目前上涨趋势良好，持机低吸做多为主。
- 铁矿：供应端短期存在长协谈判以及事故干扰，但长期随着西芒杜项目投产，供应宽松预期仍存；需求端来看，节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。整体处于高位宽幅震荡区间，可高抛低吸操作。
- 玻璃：日融变动不大，假期期间库存有所累积，后续主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清。仍处于震荡上行走势，可维持低多思路。
- 豆油：受假日期间外盘油脂强势反弹影响，节后国内油脂市场将出现补涨行情。印尼B50计划将挤占棕榈油出口份额，进而提升棕榈油对豆油的升水幅度，油脂间的需求替代效应较强，豆油有望跟随棕榈油震荡反弹。
- 纸浆：今日山东地区纸浆价格维持稳定，主要纸浆出口国公布6-9月出口量，巴西考9月出口纸浆同比+10%，国内港口库存继续维持高位，金九旺季不旺，纸浆震荡下跌，建议考反弹做空。
