合成橡胶产业日报2025-10-09
核心观点
- 市场行情：顺丁橡胶价格小幅下跌，主力合约价格11325元/吨，持仓量减少1801手，10-11价差扩大215元/吨。现货市场主流价山东地区BR9000价格在11300-11550元/吨区间，环比下降50-100元/吨。
- 上游原料：丁二烯供应充裕，山东市场主流价8900元/吨，环比下降150元/吨。布伦特原油价格66.25美元/桶，石脑油CFR日本583.75美元/吨，乙烯价格8050美元/吨。
- 产能与库存：丁二烯产能利用率66.3%，当周产量15.54万吨；顺丁橡胶产能利用率66.4%，当月产量13.57万吨。社会库存3.23万吨，环比减少0.14万吨。贸易商库存减少2120吨。
- 下游需求：国内轮胎开工率半钢胎73.58%，全钢胎65.72%，假期期间部分企业检修导致开工率下滑。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价11325元/吨，持仓量31413手，10-11价差35元/吨，仓单数量27700吨。
- 现货市场：BR9000齐鲁石化11400元/吨，大庆石化11300-11500元/吨，茂名石化115500元/吨。
- 基差：合成橡胶基差75-225元/吨。
- 上游价格：布伦特原油66.25美元/桶，石脑油CFR日本583.75美元/吨，乙烯8050美元/吨，丁二烯CFR中国10450美元/吨。
- 产能利用率：丁二烯66.3%，顺丁橡胶66.4%。
- 库存：丁二烯港口库存27750吨，顺丁橡胶社会库存3.23万吨，厂商库存26600吨，贸易商库存5700吨。
- 轮胎产量：全钢胎月产量1303万条，半钢胎月产量5806万条。
研究结论
- 产量预期：顺丁橡胶装置陆续重启，产量环比增长，但齐鲁、扬子、浙石化等装置检修预期抵消部分增长。
- 原料供应：丁二烯供应充裕，镇海炼化与广州石化检修计划被前期恢复的装置弥补。
- 需求恢复：假期检修拖拽开工率下滑，但逐步恢复后产能将释放。
- 价格预测：BR2511合约短线预计在11000-11600元/吨区间波动。
重点关注
数据来源
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