螺纹钢产业链日报

核心观点与关键数据

1. 市场表现：RB主力合约震荡偏强，RB主力合约收盘价3,096.00元/吨，持仓量1908129手，前20名净持仓-103401手，RB1-5合约价差-63元/吨，RB上期所仓单日报281436吨，HC2601-RB2601合约价差190元/吨。现货方面，杭州、广州、天津HRB400E 20MM价格分别上涨10元/吨，基差194.00元/吨，杭州热卷-螺纹钢现货价差80.00元/吨。
2. 库存情况：五大品种钢材总库存量1600.72万吨，环比增127.86万吨，其中钢厂库存472.56万吨，环比增58.63万吨；社会库存1128.16万吨，环比增69.23万吨。唐山钢坯库存127.6万吨，环比增7.94万吨；45港铁矿石库存13,997.35万吨，环比增193.13万吨；样本焦化厂焦炭库存39.06万吨，环比降0.23万吨；样本钢厂焦炭库存663.11万吨，环比增1.73万吨。
3. 供需情况：样本钢厂螺纹钢产量203.40万吨，环比降3.62万吨；产能利用率44.59%，环比降0.80%；厂库192.34万吨，环比增33.43万吨；35城社会库存467.30万吨，环比增23.96万吨。独立电弧炉钢厂开工率65.63%，环比降2.08%。国内粗钢产量7,737万吨，环比降229万吨；钢筋产量1,518万吨，环比降23万吨；钢材净出口量901.00万吨，环比降38.00万吨。
4. 宏观经济：IMF总裁表示全球经济好于预期但未达所需水平，存在担忧迹象。国房景气指数93.05，环比降0.28；固定资产投资完成额累计同比0.50%，环比降1.10%；房产地开发投资完成额累计同比-12.90%，环比降0.90%；基础设施建设投资累计同比2.00%，环比降1.20%；房屋施工面积643,109万平方米，环比降4378万平方米；房屋新开工面积39,801万平方米，环比降4595万平方米；商品房待售面积40,229.00万平方米，环比增307.00万平方米。
5. 技术分析：RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，绿柱转红柱。
6. 操作建议：区间短线交易，注意风险控制。

研究结论

• 假期建筑钢材表现低迷，关税扰动影响市场信心，但节后需求回暖预期及炉料反弹或对钢价构成支撑。
• 库存持续增加，表需大幅回落，供需失衡压力显现。
• 宏观经济数据表现疲软，房地产投资下滑，但基础设施投资保持韧性。
• 技术面显示短期反弹迹象，但需关注宏观及供需变化。