欧线集运月报 挺价曙光初现

一、9月行情回顾 9月欧线集运运价现货处于降价通道，但月末船司开始为年底长约季挺价，纷纷调涨10月下旬运价。9月下旬线上运价现货最低跌至大柜1400美元，期货10月合约最低跌至1046点，但月末船司宣涨提振远月预期，12月合约出现明显修复。EC期货先跌后修复，远月合约预期明显改善。

二、运价现货报价情况 10月下半月运价多数调涨至2000美元以上，但国庆节后整体装载预报率偏低，价格可能难以完全落地，关注其余航司跟进情况。

三、集运供需分析 （一）需求端 中国8月出口边际放缓，9月前瞻指标有所改善。8月出口增速回落至4.4%，主要受关税实际影响和“抢出口”降温影响。9月欧盟经济景气指数回升，但制造业PMI重回荣枯线之下，结构分化明显，远期需求存在下行风险。

（二）供给端 潜在运力持续高增，实际运力10月空班增加，周均运力降至25万TEU左右，但仍处淡季偏高水平。11月周均运力进一步上升至28.6万TEU，远期运力供给压力仍存。

四、后市展望 9~10月为传统淡季，供给压力仍存，但船司挺价迹象明显，触底回升趋势大概率形成。中东局势升温对远月起到支撑作用，12月应存在低多机会。