莱宝高科机构调研纪要

调研日期: 2025-09-29 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 投资者关系活动主要内容介绍, 本次调研活动由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称"公司")证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅,然后由公司董事会秘书、证券事务代表在会议室向参与调研人员主要介绍了公司 2025 年半年度报告相关情况、主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况,并进行相关沟通交流。 本次调研活动的主要沟通内容如下: 1、公司 2025 年上半年营业收入同比小幅增长、但归属于上市公司股东的净利润同比小幅下降的主要原因是什么?答:如公司 2025 年 8 月 28 日发布的《公司 2025 年半年度报告》"第三节 管理层讨论与分析"章节所述,2025年上半年,公司实现销售收入314,484.59万元,较上年同期增加 20,748.00 万元、增长 7.06%,主要原因为:面对全球国际经济形势变化、消费者的消费需求不足、汽车市场激烈竞争加剧等不利影响,公司积极采取措施努力满足客户的订单变化需求,努力缩短产品交付周期,提升产品质量,公司中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品(以笔记本电脑用触摸屏为主)、车载盖板玻璃等产品销售数量与收入同比增长;实现归属于上市公司股东的净利润18,180.84 万元,较上年同期减少2,905.83 万元、下降13.78%,主要原因为:本期公司研发费用支出增加、莱宝显示 MED 项目投产前费用支出增加、公司存款利息收入减少等影响所致。 2、公司主导产品笔记本电脑用触摸屏近期订单需求情况如何? 答:受以Chromebook 为代表的教育笔记本电脑近期需求增长,windows 10操作系统将于2025年10月终止升级和技术更新相应带来的商务笔记本电脑的换机需求刺激以及带有人工智能(AI)功能的个人计算机(PC)推广销售等影响,公司2025 年8月以来主导产品笔记本电脑用触摸屏的订单需求情况良好。不过,鉴于公司主导产品处于全球充分竞争的市场环境,公司每个月份的产品实际订单需求存在一定的波动性变化,该等订单需求良好的趋势能否持续到今年年底尚有待进一步观察;公司将积极抓住市场需求有利时机,努力满足客户的订单需求。 3、公司 2025 年笔记本电脑用触摸屏的销售是否有望实现同比增长? 答:根据全球行业咨询机构集邦咨询(TrendForce)发布的研究报告,一方面,随着全球经济环境有望逐步改善、Windows 10 操作系统将于 2025 年10月终止升级和技术更新、商务笔记本电脑的换机需求刺激,与公司密切相关的笔记本电脑用触摸屏的总体需求预 计有望同步增长。另一方面,带有人工智能(AI)功能的AI PC 产品在2024 年为发展元年,2025 年AI PC 的硬件、操作系统、人工智能操作及其他软件资源有望进一步升级并有望得到笔记本电脑厂商进一步的深入开发新产品和推广应用,AIPC 产品2025年需求有望进一步增长,从而有望带动全球笔记本电脑的需求增长。据集邦咨询(TrendForce)预测,全球笔记本电脑 2025 年出货量将达 1.83 亿台,同比 2024 年度有望增长4.9%。鉴于触摸屏起到替代键盘和鼠标操作的触摸控制功能,将为笔记本电脑带来更为便捷的操控体验,笔记本电脑用触摸屏 2025 年的需求有望相应受益并同比增长。公司依托拥有全球笔记本电脑知名品牌客户资源优势,2025 年将积极抓住市场有利时机,不断为客户开发笔记本电脑用触摸屏的新技术、新产品,努力实现2025 年笔记本电脑用触摸屏产品销售同比增长。 但是,与此同时,公司笔记本电脑用触摸屏业务2025 年仍将面临行业竞争日益激烈、显示面板厂商日益加大嵌入式结构(OnCell/InCell)触控显示一体化产品的市场推广力度并对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏厂商带来日益加剧的替代竞争等挑战,同时全球笔记本电脑用触摸屏的市场需求还可能受全球经济形势变化、消费者对未来收入的预期及购买需求变化等一系列综合因素影响,公司202 5 年度笔记本电脑用触摸屏的销售能否实现同比增长存在一定的不确定性,具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。 4、2025年车载触摸屏业务板块销售是否有望实现继续保持增长? 答:公司车载触摸屏业务板块的产品线主要包括车载触摸屏和车载盖板玻璃。随着汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展,汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展,相应带来车载盖板玻璃从原来的以单屏(中控台)为主,目前逐步拓展向双联屏、三联屏方向发展,在产品尺寸不断扩大的同时,车载盖板玻璃对 3D、曲面、异形等不同形状的定制化设计和生产需求逐步增加。公司车载触摸屏业务板块 2025 年上半年产品生产销售情况较去年同期有一定幅度增长,公司积极采取各项措施努力满足客户的交付需求。随着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化方向深入发展,预计 2025 年全球新能源汽车出货量有望继续保持同比增长,与其配套使用的全球车载触摸屏日益向大屏化、多屏化方向深入发展,市场需求有望相应增长。此外,公司 2024 年加大对海外汽车总成一级厂商(Tier 1)客户的开发并取得积极进展,2025 年及后续年份公司有望在该等客户逐步新增产品项目,并有望 带动带有触控传感器面板(Sensor)的车载触摸屏的需求增长,提升产品的附加值;公司后续将根据客户需求增长,适时适度扩充车载触摸屏(含车载盖板玻璃)的产能,并在具备相关条件的情况下规划逐步开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的产品市场。综合而言,公司2025 年车载触摸屏业务板块的产品销量有望继续同比保持增长。不过,车载盖板玻璃和车载触摸屏2025年一方面面临产品价格持续下降的压力,一方面还面临已占据主流市场地位的In Cell结构触控显示一体化带来日益增加的替代竞争压力,公司2025年车载触摸屏业务板块的整体销售收入能否最终实现同比增长存在一定的不确定性,且对该业务板块的盈利能力造成一定的不利影响,敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。 5、请介绍一下公司与地方政府合作投资的 MED 项目的具体建设内容有哪些?MED项目达产后预计有望实现多少金额的年销售收入?答:公司与地方政府合作投资的 MED 项目的主要建设内容为租用位于浙江省湖州市的南浔经开区"中国制造 2025 产业园"部分现有成熟的工业厂房及配套设施,新建玻璃基板月投片量18 万平方米,制作产品尺寸涵盖7.8 英寸至 55 英寸的微电腔显示 屏(含触控显示一体化产品,属于微腔电子纸显示器件的类别,以代表尺寸 12.3 英寸折合月产 320 万块或以代表尺寸 31. 2 英寸折合月产 50 万块)的生产线,涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序;建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺。 如公司 2023 年 10 月 21 日发布的相关公告所述,根据公司聘请的专业机构编制的《微腔电子纸显示器件(MED)项目可行性研究报告》,经测算,项目达产后预计实现年平均销售收入 916,654 万元。鉴于 MED 项目未来达产后实现的年度销售收入受产品尺寸及技术规格、产品的终端应用领域、产品定价、市场供求状况等诸多因素影响,最终实现的数据可能与前述预计数据存在一定的差异,相关数据请以公司后续披露的相关公告信息(如有)为准。 6、请介绍一下公司 MED 项目的最新进展情况。 答:公司控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司(以下简称"莱宝显示")投资建设的 MED 项目目前整体基本按计划进度实施,目前处于设备安装调试阶段,政府负责的厂房及配套设施改造和代建模组厂房及仓库正在同步施工建设中。项目资金筹措方面,项目注册资本金 人民币 55 亿元已于 2024 年 6 月 30 日前按照合资协议约定按期足额到位(具体内容参见公司2025 年8月28 日发布的《公司2025 年半年度报告》"第三节 管理层讨论与分析"相关说明);此外,2024 年 9月19 日,莱宝显示与包括牵头行——中国银行股份有限公司湖州市分行等在内的多家银行(以下统一简称"银团")在湖州市南浔区签署了《银团贷款合同》(合同编号:南浔 2024 银团贷款 002 号,以下简称"贷款合同"),全体贷款人同意按照本合同的规定向莱宝显示提供总计本金额不超过人民币 350,000 万元的固定资产银团贷款。根据银团贷款合同有关约定,结合考虑MED 项目的实施进度和莱宝显示资金状况,截止2025 年6月30 日,莱宝显示使用前述银团贷款人民币1,695 万元。此外,莱宝显示近期根据设备采购合同、银团贷款合同等有关约定,逐步增加使用更多前述银团贷款。2025 年上半年,莱宝显示按计划稳妥推进微腔电子纸显示器件(MED)项目实施,按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作,部分进口设备陆续分批到货、搬入并开展安装调试工作,其中:首台曝光机设备已于 2025 年6月17 日开始搬入,同日由政府代建的 MED 项目新建模组车间主体结构封顶。近期,莱宝显示陆续搬入更多曝光机等生产设备并开展安装调试工作。 7、全球中大尺寸彩色电子纸显示市场未来成长前景非常好,但近些年来中大尺寸彩色电子纸显示产品尚未大量推广应用的主要原因是什么? 答:结合上述问题,谈