核心观点
- 乘用车市场：9月1-21日，乘用车零售同比增长1%，环比增长8%；新能源乘用车零售同比增长10%，环比增长11%，渗透率58.8%。
- 智能汽车：政策与技术协同推进，行业发展根基持续夯实。工信部将编制新时期产业发展规划，聚焦车用人工智能、汽车操作系统等关键技术攻关，并推进“车路云一体化”试点。智界、斑马智行等企业密集释放创新成果，推动行业从技术突破向规模化应用迈进。
- 重卡市场：8月新能源重卡渗透率达26.61%，受“金九”旺季、以旧换新政策推动，9月销量有望破纪录，1-9月商用车累计渗透率将进一步提升。
- 机器人市场：谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 1.5双模型，推动通用智能落地。国内工业机器人企业集中释放技术突破成果，标志行业从技术探索迈向规模化落地关键期。
关键数据
- 乘用车：9月1-21日，乘用车零售119.1万辆，同比增长1%，环比增长8%；新能源乘用车零售69.7万辆，同比增长10%，环比增长11%，渗透率58.8%。
- 新能源汽车：9月1-21日，新能源乘用车零售69.7万辆，同比增长10%，环比增长11%，渗透率58.8%；累计零售826.7万辆，同比增长24%。
- 重卡：8月新能源重卡渗透率26.61%。
- 机器人：谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 1.5双模型。
投资建议
- 乘用车：关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企，如比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。
- 智能汽车：关注前期布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业，如禾赛科技、速腾聚创、地平线机器人等。
- 机器人：关注在机器人领域持续技术迭代且有产能的零部件企业，如拓普集团、三花智控、爱柯迪等。
- 重卡：关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司，如潍柴动力、中国重汽、福田汽车等。
- 两轮板块：关注电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。
研究结论
- 智能汽车领域政策与技术协同推进，行业发展根基持续夯实，头部企业有望进一步巩固竞争地位。
- 重卡市场新能源渗透率持续提升，销量有望破纪录。
- 机器人行业从技术探索迈向规模化落地关键期，谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 1.5推动通用智能落地。
