景瑞控股：2025年中期报告

核心观点

• 市场环境： 2025年上半年，中国经济实现阶段性修复，但增长高度依赖政策支持，缺乏稳定内生动力。房地产市场整体处于深度调整与分化阶段，政策支持力度持续加大，市场机会逐渐向注重产品和服务的房企倾斜。
• 公司业绩： 景瑞上半年签约销售额及面积同比下降，流动性困难。公司聚焦房地产开发、不动产、物业服务三大业务，整合区域布局，确保项目正常建设、销售及交付；不动产平台通过拓展营销渠道、提升出租率、出售低收益自持项目等方式回笼资金；物业服务平台实现跨越式发展，构建全生命周期、全业态覆盖的服务体系。
• 未来展望： 景瑞将秉承初心使命，坚定以资产管理模式深耕房地产领域，聚焦三大业务，降低负债及杠杆水平，提升运营及服务能力，持续迭代升级，努力在新的商业环境中寻求机会，创造新价值。

关键数据

• 2025年上半年，景瑞签约销售额约4.72亿人民币，同比下降48.5%。
• 截至2025年6月30日，景瑞土地储备约129.13万平方米。
• 2025年上半年，景瑞不动产公寓项目时点出租率96.9%，办公项目时点出租率94.6%。
• 截至2025年6月30日，景瑞服务业务版图遍及34个城市，合同面积超200万平方米。

研究结论

景瑞积极应对市场变化，探索新模式下的经营策略，通过降负减债、提升资产运营能力、升级服务体系等措施，努力克服流动性困难，并为未来发展奠定基础。