铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 市场表现：节前倒数第二个交易日，沪铝偏弱运行，主力2511收盘下跌0.22%报20730。10-11合约由贴水转为升水15，远月维持小幅contango结构。
- 现货情况：进口窗口关闭，现货进口亏损在-1500元/吨上下波动。北方国产铝土矿未恢复生产，氧化铝现货价格走跌，矿价难有明显变化，几内亚罢工暂无实质性影响，雨季结束后发运量将回升。
- 供应与需求：氧化铝围绕2900波动，周度产量高位，进口窗口打开，供应过剩暂难缓解。10月后部分高成本企业可能减产，成本支撑逐渐凸显，低空风险较高。
- 操作建议：节前建议观望，沪铝重回前期震荡区间内盘整，下方支撑关注20500一线，长假来临建议轻仓过节，控制风险。
行业要闻
- 阿联酋全球铝业公司（EGA）IPO：EGA计划进行IPO，估值100-150亿美元，上市地点待定于迪拜或阿布扎比，将测试中东铝业资产估值态度。
- 日本铝罐需求：2025年日本铝罐需求量约20.91亿罐，与上年持平，连续10年保持在20亿罐水平。
- 铸造铝合金期货仓单：2025年9月22日起铸造铝合金期货标准仓单生成业务启动，首日总注册量3878吨，分地区注册量分别为上海1447吨、广东426吨、江苏629吨、浙江1045吨、重庆331吨、四川0吨。
