天富期货国庆长假前农产品策略

2025年国内十一长假临近，国内期市将休市八天，而国际期货市场仍在正常交易，行情波动较大，对国内期市节后各品种走势影响较大。农产品板块与国际盘联动紧密，如油脂粕类以及软商品等，皆受到外盘走势很大影响，同时宏观面经济数据、政策以及天气变化等诸多题材都会加剧行情波动，持仓过节需谨慎权衡风险与机会，在节前合理布局持仓，稳健应对长假期间不确定性风险，通用原则是清仓为主，若持仓过节则宜持有浮盈的仓位且轻仓，明确止损策略，争取在节后交易中把握主动，获得较好的投资收益。 （一）豆粕、菜粕 基本面：粕类市场受到多空因素影响，阿根廷农产品出口关税反复令豆粕期价大幅下跌，交投区间整体下移。国内市场供需宽松压力持续，大豆库存再创新高，油厂开机率维持高位，双节前备货需求弱于预期，饲料企业提货量有限，豆粕消费疲软。菜粕则因价格相对偏高，需求受豆粕抑制，维持刚性需求为主，走势跟随豆粕波动。中加经贸关系尚未改善，远期菜籽进口预期偏低，对菜粕有所支撑。而中美经贸关系变化对豆市影响巨大，若有改善则豆粕承压将加剧。 策略：轻仓持有豆粕空单过节，设好止损，稳妥的投资者则宜平仓。 风险点：外盘走高，巴西升贴水报价持续偏强，国内节后需求超预期回升 （二）棕榈油、豆油及菜油 基本面：油脂板块各品种基本面强弱分化，豆油受到进口大豆到港量依然偏高、豆油供应宽松的压力。菜油则相对偏强，因菜籽和菜籽油库存持续消耗，节后油厂进入阶级性停机阶段，市场预期菜油供应将出现缺口，挺价意愿较强。国内棕榈油则受到马棕油走势影响，马棕榈油产量降而出口增，减轻库存压力，印尼B40促进棕油消费，国内棕榈油近期库存下降支撑价格。 策略：棕榈油和菜油轻仓多单过节，豆油平仓。 风险点：原油假期期间下挫、马棕产量回升、中美及中加经贸关系改善 （三）玉米 基本面：新玉米丰收预期逐步兑现，新粮集中上市将带来供应压力。近期多数渠道建库意愿不高。港口库存下降，陈粮市场货源供应偏紧。多空因素皆有，后续偏空压力更大。 策略：轻仓持有玉米期货空单过节，避免重仓。 风险点：中储粮增储，新玉米上市节奏不及预期 （四）棉花 基本面：新棉大范围成熟且长势良好，产量预计再创历史新高。下游旺季需求不及预期，下游消费复苏缓慢，企业新订单接单稀少，纺企集中采购动力不足，维持随购随用。 策略：轻仓持有棉花期货空单过节，避免重仓。 风险点：假期期间外盘反抽，国内商业棉花库存偏低状况加剧 （五）白糖 基本面：国内内蒙古甜菜糖陆续开榨，进口糖维持高位，供应压力仍存。但外盘低位反弹，限制国内糖价跌幅。 策略：轻仓持有白糖期货空单过节，避免重仓。 风险点：假期期间外盘原糖反弹加大，若广西产区天气不利甘蔗生长 （六）生猪 基本面：生猪存栏高企，养殖端积极出栏，供应压力集中释放。消费端双节备货进入尾声，需求转弱。 策略：轻仓持有生猪期货空单过节，避免重仓。 风险点：超跌可能引发技术反弹，政策面是否启动收储，需求超预期回升 （七）鸡蛋 基本面：蛋鸡存栏量处于历史高位附近，冷库蛋尚有大量库存未出，鸡蛋供应压力较大。需求端旺季备货需求释放完毕，长假临近，学校等团膳机构放假，消费即将停滞，各环节采购量下降，多以清库为主，贸易商拿货谨慎，需求端支撑减弱。 策略：轻仓持有鸡蛋期货空单过节，避免重仓。 风险点：养殖端淘鸡节奏超预期加快 总体而言，国庆长假来临，市场不确定性加大，国庆节是否持仓过节需结合品种特性、自身风险承受能力及外盘预期综合判断，对于波动幅度大的品种和自身抗风险能力弱的投资者应以平仓、清仓过节为主，以控制风险为第一要务，在充分评估自身抗风险能力前提下持有低量仓位并做好止损策略，冀望节后获得更好的收益，度过轻松快乐的国庆长假。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年9月29日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告 所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。