公司概况与财务摘要
中国鹏飞集团有限公司（以下简称“鹏飞集团”或“本集团”）是一家在香港联交所主板上市的公司，主要业务包括回转窑、粉磨设备及相关设备的制造，以及生产线建设和安装服务。截至2025年6月30日止六个月，本集团收益约为人民币571.6百万元，同比下降9.7%；毛利约为人民币126.6百万元，同比增长5.0%；除税前溢利约为人民币48.4百万元，同比增长26.7%；本公司应占溢利及全面收入总额约为人民币42.0百万元，同比增长29.3%；每股盈利为人民币8.4分。
主席报告
主席王家安先生在报告中表示，面对国内有效需求下降和外贸形势复杂多变的挑战，本集团坚定信心，充分发掘国内市场潜力，拓展国际化需求空间，集中精力开拓中亚、非洲市场。报告期内，本集团收入约为人民币571.6百万元，同比下降9.7%；利润总额约为人民币42.0百万元，同比增长29.3%。下半年，预计全球经济增长将回落，本集团国外生产线、粉磨站EP/EPC业务将受到美国关税政策等影响；国内市场方面，“反内卷”措施推进有望为建材行业贡献需求增量。报告强调，本集团将继续推进现代化产业体系建设、服务新型工业化、强化科技创新驱动、推动国际化经营高质量发展、加快智能化应用发展、高质量完成改革深化提升行动，全力打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备企业集团。
管理层讨论及分析
本集团业务分为三大业务线：设备制造、安装服务和生产线建设。报告期内，尽管建材行业增长和需求有所放缓，本集团通过争取新的节能技术改造项目，拓展了冶金、化工及环保行业客户。来自非建材行业客户的设备制造收益占比从79.7%上升到81.9%。本集团80%以上的回转窑用于红土镍矿、新能源锂电池、环保污泥、固废处置等新兴产业，并积极拓展“一带一路”沿线国家市场。报告期内，本集团加大了自主技术创新投入，开展了建材、冶金及环保领域的节能焙烧、资源化利用及智能控制系统等新技術、新工艺、新装备的研发，并完成“江苏省碳达峰碳中和科技创新专项资金重大科技成果转化”项目验收。
财务回顾
本集团收益由2024年同期的约人民币632.7百万元减少约人民币61.1百万元或9.7%至2025年同期的约人民币571.6百万元，主要由于设备制造业务收益下跌。其中，设备制造业务收益由约人民币536.0百万元减少约人民币107.2百万元或20.0%至约人民币428.8百万元；安装服务业务收益由约人民币2.3百万元增加约人民币10.8百万元或468.0%至约人民币13.1百万元；生产线建设业务收益约为人民币129.7百万元，同比增长约37.4%。销售及服务成本由约人民币512.2百万元下降13.1%（约人民币67.2百万元）至约人民币445.0百万元。毛利及毛利率由约人民币120.5百万元增加约人民币6.1百万元或5.0%至约人民币126.6百万元，毛利率增加至22.1%。其他收入由约人民币15.4百万元减少约人民币3.6百万元或23.1%至约人民币11.8百万元。其他收益及亏损由约人民币1.7百万元增加约人民币2.0百万元或117.9%至约人民币3.7百万元。销售及分销开支由约人民币38.2百万元增加约人民币7.6百万元或20.0%至约人民币45.9百万元。行政开支由约人民币24.8百万元增加约人民币2.8百万元或11.2%至约人民币27.4百万元。研究开支由约人民币37.3百万元减少约人民币18.4百万元或49.4%至约人民币18.8百万元。贸易及其他应收款项以及合约资产的减值亏损，扣除拨回由约人民币1.0百万元增加约人民币2.6百万元或269.2%至约人民币1.6百万元。所得税开支由约人民币5.7百万元增加约人民币0.7百万元或12.1%至约人民币6.4百万元。期內溢利及全面收入总额由约人民币32.5百万元增加约人民币9.5百万元或29.3%至约人民币42.0百万元。
现金流管理
本集团维持了足够的营运资金，并继续采取审慎的资金政策以管理其现金结余并维持强劲健康的流动资金。截至2025年6月30日，本集团流动资产净值约为人民币429.2百万元，流动比率为125.3%。存货由约人民币728.6百万元增加约人民币49.3百万元或6.8%至约人民币777.9百万元。存货周转天数为304天，较2024年12月31日的263天增加41天。贸易应收款项、应收票据及其他应收款项由约人民币477.5百万元减少约人民币84.2百万元或17.6%至约人民币393.3百万元。预付供应商款项由约人民币86.5百万元减少约人民币17.1百万元或19.8%至约人民币69.3百万元。合约负债由约人民币1,051.9百万元增加约人民币105.9百万元或10.1%至约人民币1,157.9百万元。
财务状况与现金流量
截至2025年6月30日，本集团现金及现金等价物约为人民币702.7百万元，较2024年12月31日的约人民币555.4百万元有所增加。本集团的部分银行存款合共约人民币71.6百万元因发行应付票据及信用证而受限制。银行融资约为人民币1,330百万元，其中约人民币251.7百万元已获动用。截至2025年6月30日，本集团的资产负债率为183%。经营活动所得现金净额约为人民币103.0百万元，投资活动所用现金净额约为人民币94.7百万元，融资活动所用现金净额约为人民币1.3百万元。
风险与不确定性
本集团面临的主要风险包括财务风险（如汇率、利率、信贷及流动资金等市场风险）、或然负债、资本开支、资产抵押和资本承担等。本集团通过维持充足现金、审慎的资金政策、持续信贷评估和客户财务状况监察等方式管理风险。
未来展望
本集团相信中国政府将继续采取经济刺激政策并鼓励对“一带一路”沿线国家的海外基础设施进行投资。展望未来，本集团将继续利用“一带一路”倡议，积极探索对建材及与建材有关的生产设备有强大需求的“一带一路”国家及新兴市场的生产线建设相关机会。下半年，全球经济增长预计将回落，本集团国外生产线、粉磨站EP/EPC业务将受到美国关税政策等影响；国内市场方面，“反内卷”措施推进有望为建材行业贡献需求增量。
关键数据
- 收益：约人民币571.6百万元（同比下降9.7%）
- 毛利：约人民币126.6百万元（同比增长5.0%）
- 除税前溢利：约人民币48.4百万元（同比增长26.7%）
- 本公司应占溢利及全面收入总额：约人民币42.0百万元（同比增长29.3%）
- 每股盈利：人民币8.4分
- 流动资产净值：约人民币429.2百万元
- 现金及现金等价物：约人民币702.7百万元
- 资产负债率：183%
