2025年上半年,聚光科技实现营业收入12.95亿元,同比下降8.23%;归母净利润-0.51亿元,同比下降210.86%,主要由于仪器及耗材、运营服务、环境治理及工程板块收入均出现下滑。公司聚焦科研仪器主业,实施“精品”战略,集中资源发展高端分析仪器及核心配套业务,收缩非盈利业务,并处置部分PPP项目。公司拟回购1-1.5亿元股份用于股权激励,彰显发展信心。盈利预测显示,2025-2027年收入分别为41.01、46.83、52.10亿元,EPS分别为0.71、0.93、1.18,对应PE分别为25.3、19.2、15.1倍。维持“买入”评级,认为公司高端科学仪器国产替代空间广阔,但需关注行业竞争加剧、市场拓展低于预期等风险。