每日观点铜
- 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，8月份制造业PMI升至49.4%，景气水平有所改善，整体判断为中性。
- 基差：现货82510，基差40，升水期货，中性。
- 库存：9月26日铜库存减25至144400吨，上期所铜库存较上周减7035吨至98779吨，中性。
- 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏多。
- 预期：库存回升，地缘扰动仍存，等待9月旺季消费指引，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价高开高走创出近期新高。
近期利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、伊以地缘政治扰动。
- 美联储降息。
- 矿端增产缓慢。
- 利空：
- 美国全面关税超预期。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 铜材出口退税取消逻辑：全球政策宽松和贸易战升级风险。
- 自然灾害。
每日汇总
- 现货地方中间价涨跌库存：数据来源Wind，具体数据未详细列出。
- 期现价差：数据来源Wind，具体数据未详细列出。
- 交易所库存：数据来源Wind，具体数据未详细列出。
- 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
- 加工费：加工回落数据来源Wind。
- CFTC 数据：数据来源Wind。
- 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡，数据来源Wind。
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