聚烯烃市场在政策带动下迎来反弹,但基本面偏弱。OPEC+增产预期压缩成本端,叠加PP新装置投产,导致聚烯烃弱基差+高仓单压制。供应端,PE检修逐渐回归,PP供应检修增多,产量小幅下滑。需求端,PE需求季节性回升,同比偏弱;PP需求下游分化,改性较好,但刚需采购,旺季备货无明显放量。库存方面,PE库存去化,PP上游大幅去化,但仓单注册量同比高位,反映现货压力仍偏大。价格方面,烯烃价差基差偏弱,非标比价走弱,出口转弱。新增产能方面,PE方面,埃克森美孚50万吨/年LDPE装置计划9月份投产,广西石化计划9月倒开车,10月中旬投产;PP方面,大榭石化一线8月中旬已投产,二线预计9月中。总体来看,聚烯烃市场短期反弹动力不足,关注后续供需变化和装置动态。