政策周观察第49期：十大行业稳增长方案有何看点？

【宏观快评】 十大行业稳增长方案有何看点？——政策周观察第49期 ❖9月以来，十大稳增长行业已有9个陆续出台稳增长方案，当前仅剩机械行业未出台。已出台的包括：电子信息制造、汽车、轻工业、电力装备、石化化工、建材、钢铁、有色金属。我们总结看点如下： 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 （一）产能管理：光伏、钢铁、建材、石化化工、部分有色行业、煤电 1）光伏（电子信息制造）：“引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况”，“强化与投资、金融、安全等政策联动”。 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 2）钢铁：“实施产能产量精准调控。修订发布钢铁行业产能置换实施办法，加大产能减量置换力度”，“继续实施产量压减政策，按照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则落实年度产量调控任务”。 3）建材：“严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案”，“水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案”。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 4）石化化工：“科学调控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险”。 相关研究报告 《【华创宏观】“十五五”的新信号——政策周观察第48期》2025-09-21《【华创宏观】税收高增的非经济因素——8月财政数据点评》2025-09-19《【华创宏观】9月FOMC会议点评：联储预防式降息的背景与影响》2025-09-18《【华创宏观】终端需求政策需加力——8月经济数据点评》2025-09-16《【华创宏观】特朗普“接管”美联储？》2025-09-15 5）有色金属：“科学合理布局氧化铝、铜冶炼、碳酸锂等项目，避免重复低水平建设”。 6）煤电（电力装备）：“推进新一代煤电改造建设，稳妥有序淘汰落后产能”。（二）鼓励发展方向：安全、新技术、出海 一是安全领域，主要是重点有色矿产资源开采和技术突破。 “实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探”，“提升稀有金属应用水平……加快高纯镓、钨硬质合金、全固态电池材料等高端产品应用验证……推进超导材料、液态金属、高熵合金等前沿材料的创新应用”，“稳步推进境外有色金属项目建设”。 二是新产业新技术发展与应用，涉及汽车、电子信息制造细分行业、高端石化化工等。 1）汽车：“加快推进北斗系统规模化应用，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入”，“加快突破汽车芯片、操作系统、人工智能、固态电池等关键技术”。 2）电子信息制造细分领域：“推动5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关”，“持续支持集成电路、先进计算、未来显示、新型工业控制系统等领域科技创新”，“支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究”。 3）高端石化化工：“支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域的关键产品攻关”，“积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用”。 三是鼓励出海，涉及电子信息制造、汽车、轻工业、电力装备、石化化工。 1）电子信息制造：“指导有条件的地区、企业有序出海，优化电子信息领域国际产能布局”。 2）汽车：“引导整车企业稳妥有序开展海外布局”，“鼓励保险机构优化汽车出口信用保险业务和服务”。 3）电力装备：“积极开拓国际市场……拓展电力装备海外市场”。 4）石化化工：“稳妥推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作，积极开拓新兴市场，拓展石化化工产品出口渠道”。 5）轻工业：“支持家电、家具、皮革、照明、酒类等行业龙头企业加速品牌全球化建设……” ❖近一周，其他值得关注的政策： 1、金融：9月23日，央行货币政策委员会召开第三季度例会。“要落实落细适度宽松的货币政策”，“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”。 2、产业相关：1）北斗应用：9月24日，丁薛祥出席第四届北斗规模应用国际峰会开幕式并致辞，提出不断提升北斗系统全球应用水平，促进北斗服务在海外落地。2）自动驾驶：9月26日，交通运输部等印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，“支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等地进一步集聚创新资源，依法依规、稳慎推进智能辅助驾驶技术示范应用”。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（9月21日-28日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 （一）总书记重要行程 1、9月24日，总书记在听取新疆维吾尔自治区党委和政府工作汇报时强调完整准确全面贯彻新时代党的治疆方略努力建设团结和谐、繁荣富裕、文明进步、安居乐业、生态良好的社会主义现代化新疆 总书记强调，新疆要完整准确全面贯彻新时s代党的治疆方略……牢牢扭住社会稳定和长治久安工作总目标……努力建设团结和谐、繁荣富裕、文明进步、安居乐业、生态良好的社会主义现代化新疆。 总书记强调，要立足资源禀赋和产业基础，积极探索符合新疆特点的高质量发展路子……总书记指出，要全力维护新疆社会大局稳定。坚持抓基层、强基础、固根本，筑牢反恐维稳的人民防线……推进我国宗教中国化…… 2、9月25日，践诺笃行共同书写全球气候治理新篇章——总书记在联合国气候变化峰会上的致辞 我宣布中国新一轮国家自主贡献：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。 （二）国务院高层重要行程 1、9月24日，丁薛祥出席第四届北斗规模应用国际峰会开幕式并致辞 一是加快打造北斗系统国际朋友圈，加大多双边合作力度……不断提升北斗系统全球应用水平。二是加快推动发展成果普惠共享，促进北斗服务在海外落地……三是加快推进卫星导航系统兼容共用……四是加快完善卫星导航全球治理…… 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（9月21日-28日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、9月22日，【高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会】介绍“十四五”时期金融业发展成就 证监会主席吴清：（“十四五”时期）第一，“四梁八柱”的法规制度体系建构成型……第二，多层次、广覆盖的市场体系更加完备……第三，投资和融资相协调的市场功能不断健全……近年来，新上市企业中九成以上都是科技企业或者科技含量比较高的企业。目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比……这5年上市公司通过分红、回购派发“红包”合计达到10.6万亿元，比“十三五”增长超过8成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍……第四，协同发力的稳市机制逐步完善……“十四五”期间，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点。第五，公平公正的市场环境进一步形成……对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%…… Q：美联储在9月议息会议决定降息25个基点，请问中国人民银行下一步的货币政策有何考虑？ A：……中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡……当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策……往前看，我们将根据宏观经济运行的情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具。这也是国际上很多的央行，包括美联储、欧央行、日本央行等主要央行在确定货币政策的具体调整方法时，所依据的一个基本方法论，即DataBased。根据宏观经济的数据判断，确定是不是要作出货币政策调整，在方法论上，国际很多央行是相同的。我们也是如此，根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费、扩大有效投资，巩固和增强经济回升向好态势…… 2、9月23日，工信部等印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 2025-2026年，钢铁行业增加值年均增长4%左右……实施产能产量精准调控。修订发布 钢铁行业产能置换实施办法，加大产能减量置换力度……继续实施产量压减政策，按照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则落实年度产量调控任务，促进供需动态平衡…… 3、9月23日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会 我国经济运行稳中有进……要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节……会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应……防范资金空转……加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等……增强宏观政策协调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性…… 4、9月24日，工信部等印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。发挥质量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变。鼓励骨干企业联合社会资本，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出。 5、9月26日，工信部等印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 2025-2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上……科学调控重大项目建设。加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目……实施安全化改造。制定实施《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案》…… 6、9月26日，教育部等印发《县域普通高中振兴行动计划》 全面提升县中办学水平，提高教育公共服务质量，显著扩大农村地区学生接受优质普通高中教育的机会……做好学校布局，新建、改扩建一批县中，加强寄宿制学校建设，加快扩大公办学位供给。健全经费投入机制，调整经费投入结构，加大省、市两级对教育基础薄弱地区县中的投入支持力度，优化教师工资待遇保障，按标准足额拨付生均公用经费。加大家庭经济困难学生资助力度，适时调整国家助学金平均资助标准。 7、9月26日，交通运输部等印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》 加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发。支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等地进一步集聚创新资源，依法依规、稳慎推进智能辅助驾驶技术示范应用……鼓励无人机、全地形车等新装备的研制……鼓励城市加大场景和路网开放，推动新型快递配送设备规模化应用，推广末端智能配送服务……打造“人工智能+交通运输”高质量数据集、算法库、工具链，为建设智能综合立体交通网提供技术底座……加快智能驾驶、智慧航运等重点领域标准规范制修订。 宏观组团队介绍 研究所副所长、首席宏观分析