国内天然橡胶供需平衡表在4季度进入累库阶段，进口预计持续回升，同时需求端四季度存在边际走弱的可能，整体供需宽松。显性库存方面，截至2025年9月21日，中国天然橡胶社会库存111.2万吨，环比下降0.1万吨。
2025年8月主产国出口增加至90.3万吨，整体仍然在过去平均水平偏下，同比下滑。主要传统产胶国尽管出口总量一般，但是出口中国比例创整体创新高，几个主要产胶国出口中国加权比例提升至55%，创历史新高。8月中国进口量52万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%，2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。进口增量较大的仍然是老挝缅甸。目前看9月中国进口量有望进一步提升，关注四季度进口增量情况。
天气方面，近期虽然部分区域降雨有所增强，但是主要产区影响相对有限，随着十月初天气预报显示降雨继续减少，后期降雨扰动进一步减弱。
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点。十一假期影响部分厂家放假开工预计回落，从轮胎大的格局看阶段性尚有支撑，但是整体后期较三季度存在走弱的势头，出口预计有所转弱，替换进入淡季。
后市来看，需求端当下尚可但四季度存在走弱可能，同时供应天气扰动一般高产期逐渐上量，供需压力下趋于累库，重心下移为主。
天然橡胶盘面延续回落，现货市场比表现相对抗跌，非标基差继续走强，同时月差也表现出正套格局。产区天气扰动一般，割胶仍然处于上量的阶段，整体供应端预期仍有承压。
3季度供需相对平衡，国内供需平衡表维持相对平衡，尽管进口8-9月预计到50万偏上，但需求端全钢表现尚可支撑，整体供需相对平衡。
泰国原料小幅走弱，胶水回落至54.8泰铢/公斤，泰国产区雨水扰动不大，原料胶水有所承压。国内产区仍处于上量阶段，加工厂仍然对原料采购支撑原料价格保持坚挺。
全钢需求短期尚可，四季度存在走弱的可能，从轮胎大的格局看阶段性尚有支撑，但是整体后期较三季度存在走弱的势头，出口预计有所转弱，替换进入淡季。
国外轮胎需求边际转弱。
