研报总结
行情走势
- 现货价格：主流交割品3.9米30+辐射松山东、江苏市场报价均为765元/方，山东地区3.9米40+辐射松报价850元/方，5.9米30+辐射松报价785元/方，均与上周持平。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场交易量较少，仍缺货。
- 库存与出货：截至9月21日，9月新西兰出发船只27条，其中22条去往中国大陆，预计9月到货141万方。国内四大港口总库存205.46万方，较前一周去库2.43万方。
- 港口出货量：岚山港日均出货量2.08万方（周环比+0.06万方），太仓港1.26万方（周环比+0.07万方），新民洲29.05万方（周环比-3.09万方），江都港14.64万方（周环比-0.83万方）。
- 期货价格：主力合约LG2511合约收盘价808.5元/立方米，较上周+0.2%，本周盘面窄幅震荡，基本面供需偏弱。月差倾向收窄，11-01月差为-11.5元/立方米，01-03月差为-5元/立方米。
需求及库存
- 库存数据：岚山港库存114.08万方（周环比+0.29万方），太仓港47.69万方（周环比+1.20万方），新民洲29.05万方（周环比-3.09万方），江都港14.64万方（周环比-0.83万方）。
- 出货量：岚山港日均出货量2.08万方，太仓港1.26万方，均较上周有所增加。
其他影响因素
- 海运指数：波罗的海干散货指数（BDI）录得2266.00点（+2.9%），灵便型海运指数BHSI录得832点（+2.1%）。上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1114.52点（-7.0%）。
- 汇率：美元指数震荡上行，美元兑人民币汇率7.134（+0.30%），美元兑新西兰汇率1.720（+2.5%）。
研究结论
- 市场基本面供需偏弱，库存持续去库但出货量增幅有限，价格窄幅震荡。
- 新西兰到货量稳定，国内港口库存压力仍存，但月差收窄显示市场情绪有所改善。
- 宏观因素如BDI上涨、汇率波动对成本和运费有一定影响，但短期内对木材价格提振作用有限。
