华泰期货研究所 商品策略组 潘翔 原油&商品策略研究员 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 相关研究： 环保问题加剧，关注后期延续性 2016-12-19 环保限产与年末赶工，工业品表现偏强 2016-12-12 从修复基差到修复远期贴水，关注OPEC会议 2016-11-28 华泰期货|原油日报 2017-06-06 地缘政治黑天鹅频出,短期对油市影响有限  市场要闻与重要数据 1. WTI 7月原油期货收跌0.26美元，跌幅0.55%，报47.40美元/桶，创最近一个月收盘新低。布伦特8月原油期货收跌0.48美元，跌幅0.96%，报49.47美元/桶，也创一个月收盘新低。NYMEX 7月汽油期货收跌3.9美分，跌幅2.5%，报1.5381美元/加仑。 NYMEX 7月取暖油期货收跌2.6美分，跌幅1.7%，报1.4593美元/加仑。 2. 沙特称卡塔尔干涉其内政，因此与其断交。埃及、巴林、阿联酋与也门也宣布与卡塔尔断交。在沙特、巴林等五国相继与之断交后，卡塔尔股指盘中暴跌8.2%；10年期债券收益率跳升22个基点；5年期CDS升至两个月新高；12个月货币远期合约跳涨44%，创去年1月以来最大涨幅。 3. 据市场消息，利比亚原油产量因Agoco油田减产而降至80.7万桶/日。 4. 南苏丹石油部长：今年将钻探30座油井，令产量在年底达到20万桶/日。 预计2018年中原油产量将达到35万桶/日的峰值。 5. CFTC持仓周报：投机者至5月30日当周所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头增加12960手合约，至206103手合约，创最近五周新高。投机者转而持有NYMEX汽油期货和期权净多头头寸3885手合约，之前一周持有净空头头寸2691手合约，也是最近五周以来看涨情绪最高的一周。 投机者所持NYMEX取暖油期货和期权净多头头寸增加6028手合约，至16874手合约，创最近五周新高。 6. 媒体援引美国白宫高级官员称，特朗普政府在考虑可能对委内瑞拉能源业实施制裁，包括委内瑞拉国家石油公司  投资逻辑 昨日中东多国与卡塔尔断交，虽然一度引发盘中地缘政治溢价，但我们认为短期对供需层面的影响有限，主要是卡塔尔原油产量占比较小，不到65万桶/日，在减产协议中减产量也仅仅3万桶/日，其剩余产能也相对有限，对OPEC减产协议的影响不大，对于短期原油基本面，我们并不悲观，总体上尼日利亚和利比亚增产空间有限，需求已经进入季节性旺季，原油和成品油库存均出现回落，短期市场压力更多来自去库存行为增加了市场供应量，但预计油价下方空间有限。 华泰期货|原油日报 2017-06-062 / 3 原油每日图表： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 4546474849505107/201701/201807/201801/201907/201901/202007/20202017/6/62017/5/302017/5/74546474849505152535408/201702/201808/201802/201908/201902/202008/20202017/6/62017/5/302017/5/7-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.502016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06WTI-Brent价差 00.511.522.533.544.552016/062016/082016/102016/122017/022017/04Brent-Dubai价差 -7-6-5-4-3-2-102016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -7-6-5-4-3-2-1012016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2017-06-063 / 3  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2016版权所有。保留一切权利。  公司总部 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htgwf.com