紫光国微发布2025年股权激励计划,彰显公司对未来增长的信心。本次激励计划拟授予1680万份股票期权,占公司总股本的1.98%,首次授予1560.14万份,覆盖466人,包括公司管理层和核心骨干。激励对象需完成2025-2028年扣非归母净利润增长率不低于10%/60%/100%/150%的业绩目标,四年复合增速约25.74%,其中2026-2028年复合增速约31.48%。行权价格定为66.61元/份,90%以上权益面向核心管理和骨干人员。预计摊销总费用约3.76亿元,分年摊销4463.17万元至1610.65万元。分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.75/22.67/30.28亿元,对应PE分别为45/33/25倍,维持“推荐”评级。风险提示包括下游市场需求波动、上游供应波动、市场竞争加剧及新产品研发不及预期。