周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇市场略偏弱，江苏价格波动区间2230-2280元/吨，广东2240-2270元/吨。内地甲醇弱势下滑，鄂尔多斯北线2065-2085元/吨，东营接货2325-2380元/吨。节前企业积极排库，港口低价冲击销区，下游按需备采，行情下滑。
- 行情展望：国内甲醇恢复产能产出量多于检修减产损失量，整体产量小幅增加，下周计划检修减产涉及产能少于恢复产能，或将提升装置产能利用率。内地企业库存下降，临近长约结算期，部分烯烃外采、节前下游备货等提振库存。港口库存下降，华东去库，华南因天气影响到港量减少但提货良好。需求方面，华东烯烃负荷提升，神华新疆及宁夏宝丰三期装置重启，烯烃开工率提升，关注青海盐湖烯烃装置重启。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2300-2385区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-0.25%。
- 跨期价差：截止9月26日，MA1-5价差在-29。
- 持仓分析：截至9月25日，郑州甲醇仓单11332张，较上周+1440张。
- 仓单走势：截至9月25日，仓单11332张，较上周增加1440张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格：截至9月26日，华东太仓地区主流价2255元/吨，较上周-5元/吨；西北内蒙古地区主流2085元/吨，较上周+0元/吨。
- 华东与西北价差：截至9月26日，华东与西北价差在170元/吨，较上周-5.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格：截至9月25日，甲醇CFR中国主港262元/吨，较上周+1元/吨；东南亚与中国主港价差64美元/吨，较上周-1美元/吨。
- 国内甲醇基差：截至9月26日，郑州甲醇基差-100元/吨，较上周+1元/吨。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格：截至9月24日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周+5元/吨；截至9月25日，NYMEX天然气收盘2.95美元/百万英热单位，较上周+0.01美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率：截至9月25日，中国甲醇产量1872675吨，较上周增加59510吨，装置产能利用率82.53%，环比涨3.28%。本周恢复产能产出量多于检修减产损失量，导致产能利用率上涨。
- 国内甲醇企业库存及港口库存：截至9月24日，中国甲醇港口库存总量149.22万吨，较上一期减少6.56万吨；华东、华南地区均去库。截至9月24日，中国甲醇样本生产企业库存31.99万吨，较上期减少2.05万吨，环比跌6.03%；样本企业订单待发27.30万吨，较上期增加3.92万吨，环比涨16.79%。
- 国内甲醇进口量及进口利润：2025年8月我国甲醇进口量175.98万吨，环比增加59.59%；2025年1-8月累计进口量823.98万吨，同比减少6.52%。截至9月25日，甲醇进口利润-18.82元/吨，较上周-24.3元/吨。
下游情况
- 甲醇下游开工率：截至9月25日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.25%，环比+4.36%。华东烯烃企业整体负荷略有提升，神华新疆及宁夏宝丰三期装置重启，行业开工率明显上涨。
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至9月26日，国内甲醇制烯烃盘面利润-972元/吨，较上周-3元/吨。
