一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格近期上涨，但库存去化放缓，价格仍有支撑。
- 供应端锂辉石提锂和盐湖提锂产量增加，回收提锂略有上升。
- 需求端三元材料产量增加，但库存上升；磷酸铁锂产量和库存均增加。
- 库存端整体去库，但下游补库为主，上游库存减少。
- 节前备货需求可能转弱，节后项目复产存在不确定性，建议做好仓位管理。
二、日度数据监测
- 期货：碳酸锂主力合约收盘价74040元/吨，连续合约收盘价73740元/吨。
- 矿石：锂辉石精矿(CIF中国)8560美元/吨，锂云母(1.5%-2.0%)1140元/吨。
- 锂盐：电池级碳酸锂(99.5%)73750元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)71500元/吨。
- 氢氧化锂：电池级氢氧化锂(粗颗粒)73980元/吨，工业级氢氧化锂68860元/吨。
- 其他：六氟磷酸锂58000元/吨，三元前驱体价格区间83325-95550元/吨。
- 电芯电池：523方形三元电芯0.39元/Wh，方形磷酸铁锂电芯0.332元/Wh。
三、图表分析
- 矿石价格：锂辉石精矿(CIF)价格稳定，锂云母价格略有波动。
- 锂及锂盐价格：金属锂价格波动，碳酸锂和氢氧化锂价格稳中有升。
- 价差：电池级氢氧化锂与碳酸锂价差2300元/吨，电碳-工碳价差2250元/吨。
- 前驱体&正极材料：三元前驱体价格区间60000-95550元/吨，磷酸铁锂价格区间33690-33695元/吨。
- 锂电池价格：523方形三元电芯价格稳定，方形磷酸铁锂电池价格0.3元/Wh。
- 库存：下游库存增加，冶炼厂库存减少，其他环节库存变化不大。
- 生产成本：碳酸锂现金生产利润波动，外购三元极片黑粉利润较高。
四、研究结论
- 碳酸锂价格短期仍有支撑，但节后需求存在不确定性。
- 供应端锂矿价格坚挺，库存去化放缓。
- 下游补库为主，但节前备货需求可能减弱。
- 建议关注节后项目复产情况，做好仓位管理。
