聚酯产业链周报：油价上涨带动聚酯原料反弹，关注极端天气装置扰动

PX & PTA

• PX: 油价反弹提供成本支撑，但供需压力仍存，检修装置较多叠加投产延后，情绪有好转，但TA价格上行空间有限。
  • 成本端：原油库存下降叠加地缘局势支撑油价大幅反弹，关注地缘局势对盘面影响。
  • 供给端：中国PX行业负荷环比下降1.5%至86.3%，亚洲行业负荷环比下降0.8%至78.2%。受台风影响，华南PTA工厂检修，华南另两套PTA装置降负运行。
• PTA: 加工费承压，关注低加工费下装置检修动态。
  • 开工负荷：大陆地区开工率82.7%附近，与上期持平。
  • 装置动态：逸盛大连、宁波逸盛、恒力大连、福海创、珠海英力士等装置检修或降负运行。

MEG

• 乙二醇: 价格延续偏弱走势，供应压力叠加需求恢复担忧情绪压制反弹空间。
  • 供给端：截至9月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.93%，草酸催化加氢法开工负荷在79.38%。山东、宁夏新装置重启或计划试开车。
  • 需求端：聚酯装置开工率在90.3%左右，环比下跌1.3%。
  • 库存端：华东主港地区MEG港口库存约46.7万吨，环比上期上涨0.2万吨。

PF & PR

• 涤纶短纤: 跟随成本变动为主。
  • 行业平均开工率：84.97%。
  • 国内织造综合开工率：约在67.00%附近，较上周下降0.93%。
  • 国内织造成品库存：约在25.89天附近，较上周减少0.3天。
  • 聚酯瓶片整体开工率：在77.22%左右，瓶片下游逐步进入淡季，需求相对疲软。

原油基本面

• EIA数据显示: 上周美国原油库存-60.7万桶，美国原油连续第二周去库，对油价形成一定支撑。
• 地缘风险: 乌克兰无人机继续袭击俄罗斯石化厂，地缘风险对市场情绪的扰动仍然潜在利多油价。
• OPEC+增产: 超预期增产持续施压基本面，原油中长期基本面偏弱。
• 关注: 地缘局势演变对短线盘面的冲击，本周美联储会议。

石脑油价格

• 石脑油价格持稳，PX-N效益压缩。

短流程利润

• 短流程利润回落，调油价差有抬头趋势。

PX装置动态

• 国内装置负荷：目前86.3%附近，环比下降1.5%。
• 亚洲装置负荷：目前78.2%，环比下降0.8%。

PTA加工费

• PTA加工费承压，关注低加工费下装置检修动态。

乙二醇价格

• 乙二醇价格上继续回落，加工利润承压。

乙二醇装置动态

• 国内开工：74.93%（+0.02%），合成气制开工79.38%（+2.69%）。
• 主港库存：在46.5万吨，主港计划到货7.3万吨。

聚酯产品利润

• 聚酯产品利润低位修复，整体经济性仍然一般。

产销率

• 产销率整体偏弱，轻纺城成交季节性低位。

库存

• 短纤库存相对稳定，其他品种库存承压。