优趣汇控股2025年中期报告

(incorporated in the Cayman Islands with limited liability)( 於開曼群島註冊成立的有限公司)S t o c kC o d e股份代號:2 1 7 7 目錄 2公司簡介3公司資料5財務摘要6管理層討論與分析15其他資料22中期簡明綜合全面收入表24中期簡明綜合資產負債表26中期簡明綜合權益變動表27中期簡明綜合現金流量表28中期簡明綜合財務資料附註 優趣匯控股有限公司（「」或「」，連同其附屬公司為「」）是中國領先的品牌電子商務運營服務商，專注於快速消費品，包括成人個人護理產品、嬰幼兒個人護理產品、美妝產品、健康產品及其他等產品品類。我們與包括尤妮佳集團蘇菲、moony等品牌，菲婷絲集團品牌包括水之密語、可悠然、惠潤、FINO等品牌，高絲集團KoseCosmeport品牌，小林製藥，太田胃散，大正製藥，安速等約60個品牌開展合作，為其提供全渠道、一站式、高增值的運營及定制化服務，賦能品牌，傳播價值。 在中國，本集團是品牌合作夥伴、電子商務平台及客戶之間的橋樑。我們主要通過分銷方式及服務費方式經營我們的業務。在分銷模式下，我們向選定的品牌合作夥伴購買產品，管理中國及跨境供應鏈，通過全渠道營銷識別及接觸目標客戶，並通過我們所經營的網店向客戶出售產品（我們稱之為企業對客戶(B2C)模式），或向電子商務平台或其他分銷商出售產品，該等電子商務平台或分銷商將產品售予客戶（我們稱之為企業對企業(B2B)模式）。在服務費方式下，作為對B2C模式及B2B模式的補充，我們亦向品牌合作夥伴或其他客戶提供解決方案，並收取服務費。 本集團將持續深耕業務領域，提升整體運營效率，同時緊抓行業發展趨勢，洞悉消費者消費需求，為品牌合作夥伴提供更為前瞻性的運營服務，為電子商務平台引入更多消費流量，為客戶帶來更多優質有趣的商品。 沈宇先生伍秀薇女士(FCG, HKFCG) 王勇先生（主席兼首席執行官）沈宇先生陳偉偉女士 香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師香港干諾道中111號永安中心25樓 中山國慶先生 吳錦華先生魏航先生辛洪華女士 有關香港法律：羅夏信律師事務所香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座43樓 沈宇先生伍秀薇女士(FCG, HKFCG) 吳錦華先生（主席）魏航先生辛洪華女士 Campbells Corporate Services LimitedFloor 4, Willow House, Cricket SquareGrand Cayman KY1-9010Cayman Islands 魏航先生（主席）吳錦華先生（於2025年3月28日獲委任）辛洪華女士（於2025年3月28日辭任）王勇先生 王勇先生（主席）辛洪華女士（於2025年3月28日獲委任）吳錦華先生（於2025年3月28日辭任）魏航先生 三井住友銀行香港分行香港中環港景街1號國際金融中心一期7-8樓 中國上海市浦東新區浦明路1436號陸家嘴濱江中心MT座503室 香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場二座31樓 2177 www.youquhui.com Campbells Corporate Services LimitedFloor 4, Willow House, Cricket SquareGrand Cayman KY1-9010Cayman Islands 2021年7月12日 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716號舖 •本集團截至2025年6月30日止六個月錄得收入為人民幣580.1百萬元，較去年同期相比減少5.4%。本集團對整體品牌矩陣進行系統性梳理與優化，為提升整體運營效率及盈利水平，已主動終止與部分毛利率較低的品牌的合作，剔除終止合作品牌的影響，收入較去年同期相比增長2.5%。 •通過重新磋商並優化與品牌合作夥伴之間的交易條件，調整產品結構疊加重點佈局盈利能力較強的銷售渠道，本集團截至2025年6月30日止六個月的毛利率為34.6%，相較於去年同期毛利率30.0%，增加4.6個百分點。 •本集團截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤為人民幣11.2百萬元，相較去年同期淨利潤人民幣23.7百萬元，下降52.7%，剔除非經營性項目（包括去年同期股權轉讓及較去年同期相比減值虧損增加）的影響，淨利潤基本持平。 2025年上半年，中國經濟實現穩步增長，但消費者對價格的敏感度持續上升，行業普遍採取的低價促銷策略，致使市場競爭加劇，整體呈現「以價換量」的深度內捲格局。與此同時，伴隨大眾健康意識持續升溫，功能性健康食品賽道需求快速釋放，成為細分市場中增長較為強勁的板塊。 面對上述外部環境，本集團對品牌矩陣進行系統性梳理，在健康領域積極佈局，一方面於截至2025年6月30日止六個月（「」）內引入新的健康業務品牌，以豐富產品線；另一方面，在自有健康品牌端，圍繞產品孵化、品牌升級及渠道佈局等方面加大戰略性投入，以把握行業發展機遇，構建在健康領域的核心競爭力。 2025年上半年，品牌運營服務方面，本集團主動對既存品牌與渠道結構進行優化：(i)主動優化低毛利率的品牌與渠道，深化與核心品牌方的合作，持續拓展海外市場，為合作夥伴提供多元化全渠道服務；(ii)通過提升供應鏈運營效率，增強價格競爭力，有效規避低價競爭風險；及(iii)本報告期內引入新的健康品牌，貢獻新增收入人民幣12.5百萬元。2025年上半年，抖音、拼多多及海外業務收入佔本集團整體收入比重為12.4%，較去年同期佔比11.1%，增加1.3個百分點。 自有品牌方面，本集團精準把握市場趨勢，推出含麥角硫因活性成分的加拿大抗衰老健康食品品牌Vanpearl，成功打造明星單品ERGO-VITALIS™膠囊，在本報告期內該品牌實現銷售收入人民幣14.0百萬元，為本集團業績提供了有力支撐。與此同時，本集團持續深化在益生菌賽道的戰略佈局，與諾和新元旗下高端原研益生菌品牌普葆達成戰略合作，該合作重點聚焦於國內注重腸道健康的高淨值消費群體。憑藉多元化的產品組合，本集團不斷夯實在高端健康食品領域的競爭優勢，構建起穩固的競爭壁壘。 2025年上半年，本集團整體收入為人民幣580.1百萬元，較去年同期相比下降5.4%，毛利率為34.6%，較去年同期的30.0%，增加4.6個百分點；淨利潤為人民幣11.2百萬元，較去年同期淨利潤人民幣23.7百萬元，同比減少人民幣12.5百萬元，主要歸因於(i)提升運營效能，優化業務結構，孵化自有品牌；(ii)優化交易條款，調整產品組合，改善渠道利潤結構；及(iii)去年同期獲得股權轉讓收益人民幣9.1百萬元及減值虧損較去年同期相比增加人民幣3.1百萬元。 本集團2025年上半年整體收入為人民幣580.1百萬元，較去年同期相比下降5.4%，整體下降趨勢放緩，主要由於(i)本集團提高既存品牌運營效率，在美妝和個護領域，加強與品牌夥伴的合作力度，部分品牌銷售量同比顯著增長；(ii)本集團加速新品牌孵化以優化業務結構，本報告期內，新孵化自有健康食品品牌貢獻收入人民幣14.0百萬元，較去年同期相比增加729.1%；及(iii)基於戰略性合作調整，本集團與某個護品牌於本報告期內終止合作，導致該品牌收入較去年同期相比減少。本集團將持續聚焦高增長的健康消費賽道，穩步優化品牌矩陣與渠道佈局，為未來收入提升奠定堅實基礎。 成人個人護理產品的銷售收入較去年同期相比下降10.5%，主要由於(i)本集團深化與核心戰略夥伴的合作關係，實現增量突破，本報告期內銷售收入較去年同期相比增長25.4%；及(ii)戰略性合作調整，與某個護品牌終止合作，導致該品牌銷售收入約為去年同期的兩成。 嬰幼兒個人護理產品的銷售收入較去年同期相比下降29.7%，主要由於受到出生率下降的影響，疊加母嬰產品整體市場競爭加劇，促使該母嬰品牌對產品及品牌力方面的資源投入進行了策略調整。 美妝產品的銷售收入較去年同期相比上升14.2%，主要由於本集團拓寬美妝品牌銷售渠道，增加B2B業務銷售量，某品牌銷售收入較去年同期相比增加49.0%；同時，本集團對部分美妝品牌進行梳理，終止部分品牌的合作。 健康產品的銷售收入較去年同期相比上升42.9%，主要由於(i)本集團新孵化自有健康食品品牌Vanpearl貢獻人民幣14.0百萬元的收入；(ii)本報告期內新引入的健康品牌，助力人民幣12.5百萬元的收入增量；及(iii)本集團對健康產品策略與渠道進行調整，優化選品策略，某些主推產品銷售量暴增，B2B渠道突破性增長，形成「優選產品×高效渠道」的雙輪驅動模式。 服務收入較去年同期相比下降54.8%，主要由於本集團終止了部分沒有業務增長的電子商務運營業務，導致電子商務運營業務銷售規模下降。 本集團截至2025年6月30日止六個月的整體毛利率為34.6%，去年同期為30.0%，增加4.6個百分點，主要由於(i)本集團加強與品牌夥伴間的協同合作，優化主推產品交易條件，提升相關產品的毛利率；(ii)本集團持續優化產品結構，健康品類中高毛利率產品的銷售佔比有所提升；及(iii)本集團對渠道利潤結構進行重塑，在個人護理及美妝品類方面，通過精細化運營提升渠道毛利率，同時提高高毛利率渠道的收入佔比。 成人個人護理產品毛利率較去年同期上升了5.9個百分點，主要由於(i)本集團與品牌合作夥伴從產品到內容推廣開展深度合作，疊加交易條件的改善，對毛利率產生正面的影響；及(ii)渠道結構升級，B2C渠道的毛利率較去年同期相比增加14.2個百分點。 嬰幼兒個人護理產品毛利率較去年同期上升了4.3個百分點，主要由於一般貿易B2C渠道減少直播投入，穩住大促期間的產品毛利率；優化低毛利率商品，減少銷售投入，整體毛利率上升。 美妝產品毛利率較去年同期下降了1.1個百分點，主要由於配合品牌戰略調整，(i)美妝產品B2B渠道銷售佔比增加，產品結構變化；及(ii)抖音直播渠道促銷力度較大，毛利率有所下降。 健康產品毛利率較去年同期上升了1.0個百分點，主要由於(i)新引入健康品牌及自有健康食品品牌毛利率較高；及(ii)跨境健康類目中毛利率較高的產品相較於去年同期的缺貨，2025年上半年供貨量充足，產品結構變化，整體毛利率提升。 本集團截至2025年6月30日止六個月錄得經營利潤為人民幣12.3百萬元，去年同期為人民幣16.4百萬元，同比下降了人民幣4.1百萬元，主要由於(i)減值虧損較去年同期相比增加人民幣3.1百萬元；(ii)終止與部分品牌的合作；及(iii)在經營層面，剔除終止與某品牌合作的因素，整體經營利潤較去年同期相比增加13.6%。 本公司截至2025年6月30日止六個月的每股基本收益為人民幣0.07元，去年同期則為人民幣0.15元。 於截至2025年6月30日止六個月，本集團主要以經營所得現金以及銀行借款滿足現金需求。於2025年6月30日，現金及現金等價物為人民幣364.7百萬元。現金及現金等價物包括貨幣資金、銀行存款及其他原到期時間不超過三個月（含三個月）的短期高流動性投資。本集團的現金及現金等價物大部份以人民幣、美元及日圓呈列。 截至2024年6月30日止六個月及2025年6月30日止六個月的現金流量如下： 截至2025年6月30日止六個月，經營活動所用現金淨額為人民幣90.2百萬元，主要由於為新品牌上市而增加存貨採購支付和B2B業務規模擴大導致貿易應收款項回款周期延長等經營現金流出人民幣90.7百萬元，以及收到所得稅退回人民幣0.6百萬元。 投資活動所用現金淨額為人民幣0.6百萬元，主要用於購買無形資產軟件。 融資活動所得現金淨額為人民幣16.7百萬元，主要由於本集團新業務拓展增加資金需求，借款淨額增加。 於2025年6月30日，本集團的資產負債比率為-18.6%（2024年12月31日：-32.5%），資產負債比率按債務淨額除以總權益計算。債務淨額按借款總