塑料：震荡运行

2025-09-26 苏妙达冠通期货一抹朝阳

市场状态：塑料市场目前处于震荡运行状态，PE下游开工率及石化库存均处于近年同期中性水平。
供应端：中化泉州HDPE等检修装置重启，开工率上涨至85%左右；新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE及50万吨/年的德埃克森美孚（惠州）LDPE计划开车，但开工率基本稳定。
需求端：农膜逐步进入旺季，订单和原料库存增加，但增速放缓；包装膜订单增加，但整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。
库存情况：石化库存环比下降1.5万吨至61.5万吨，较去年同期低7.5万吨，去库一般。
成本端：美国原油库存意外下降，委内瑞拉原油出口遇阻，原油价格反弹；布伦特原油12合约上涨至68美元/桶，乙烯价格保持稳定。

市场展望：塑料产业尚未有反内卷实际政策落地，但反内卷与老旧装置淘汰仍是宏观政策方向，将影响后续行情。预计塑料震荡运行。
期货表现：塑料2601合约减仓震荡运行，收盘于7169元/吨，涨幅0.43%，持仓量减少9915手至561860手。
现货表现：PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-20至+20元/吨之间；LLDPE报7010-7570元/吨，LDPE报9350-9630元/吨，HDPE报7430-8150元/吨。