全球银行业展望报告

2025年第4季度（总第64期） 报告日期：2025年9月25日 要点 中国银行研究院全球银行业研究课题组 ●2025年，全球经济复苏乏力，银行业规模扩张步伐持续放缓，但得益于资本市场回暖、经营成本压降等，盈利能力有所提升，风险形势较为复杂，资产质量存在劣变可能，资本充足状况相对平稳。 组长：陈卫东副组长：王家强成员：邵科武岩叶怀斌杜阳李一帆马天娇李彧（香港）李金良（悉尼）李威（东京）镐鑫（伦敦）马浦林（纽约）曾炎鑫（巴西）吴婷婷（新加坡）童一玲（新加坡） A●2025年，中国经济保持向优向好态势，银行业锚定服务实体经济目标，助力实体经济高质量发展积蓄增势，规模稳健提升，盈利能力基本稳定，资产质量进一步夯实，资本充足情况良好。 ●本次季报围绕银行业转型突破开展专题研究。 联系人：邵科电话：010-66594540邮件：shaoke@bank-of-china.com 锚定服务实体经济提质，寻求银行业转型突破 ——中国银行全球银行业展望报告（2025年第4季度） 2025年，全球经济复苏乏力，全球银行业发展面临机遇与挑战。银行业资产规模扩张步伐持续放缓，但得益于资本市场回暖、经营成本压降等，银行业盈利能力有所提升，风险形势较为复杂，资产质量存在劣变可能，资本充足状况相对平稳。相对而言，中国经济保持向优向好态势，奠定银行业发展的良好环境基础；银行业锚定服务实体经济目标，助力实体经济高质量发展积蓄增势，规模稳健提升，盈利能力基本稳定，资产质量进一步夯实，资本充足情况良好，为顺利完成“十四五”规划目标任务和实现“十五五”开局打牢基础。本报告围绕银行业转型突破开展系列专题研究。 一、全球银行业发展回顾及展望 （一）全球银行业经营环境机遇与挑战并存 全球经济复苏不均衡的特点愈发突出，银行业经营面临压力。三季度，美国关税政策存在较大不确定性，地缘政治紧张局势扰乱全球供应链，全球经济增长走弱。预计2025年全球经济将维持2.1%的低增速，低于2024年的2.8%，增长动能仍然较弱；美国关税上调及贸易协定不确定性压制美国消费，经济增速回落至1.4%，较2024年下降1.4个百分点；在欧元区，尽管私人消费动力减弱，但在投资和净出口的推动下，预计全年经济增速为1.0%，较2024年上升0.1个百分点；亚洲新兴市场展现出较强的本土韧性，内需主导型经济体和政策刺激支持的地区表现突出，预期印度及印尼全年经济增速分别达6.1%、4.8%。在此背景下，发达国家银行业面临资产质量承压挑战；新兴市场投资回暖及产业链重构所释放的融资需求，为银行业务扩张提供新机遇。 全球主要经济体稳步降息，银行业经营面临不确定性。三季度，主要发达国 家 基 准 利 率有 所 下 调 。 美 国 联 邦 基 金 利 率 目 标 区 间 下 调25个 基 点至4.00%-4.25%；英国央行下调基准利率25个基点至4.00%；新西兰央行下调基准利率25个基点至3.00%；加拿大央行下调基准利率25个基点至2.50%。欧洲央行主要再融资利率、边际借贷利率和存款便利利率均维持不变，分别为2.15%、2.40%和2.00%；日本央行亦保持基准利率不变。新兴经济体货币政策步调不一。俄罗斯央行下调基准利率300个基点至17.00%，墨西哥央行下调基准利率25个基点至7.75%，智利央行下调基准利率25个基点至4.75%，印度尼西亚央行三次下调基准利率合计75个基点至4.75%，土耳其央行两次下调基准利率共550个基点至40.50%。印度央行及巴西央行保持基准利率不变。在此背景下，部分国家银行业净息差面临一定挑战。 国际金融监管有放松趋势，旨在增强市场活力，但可能蕴藏风险。数字资产监管全球化、协同性趋势明显，各国陆续出台众多监管条例，发挥数字科技在金融监管领域的积极作用，建立包容性的全球监管体系。美国国会众议院通过了三项与加密数字货币相关的法案。其中，《指导与建立美国稳定币国家创新法案》标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架，为发行稳定币的银行和其他实体制定指导方针。国际清算银行认为稳定币与传统金融体系的结合越来越深，其无国界和伪匿名性质带来的风险可能外溢至传统金融体系，甚至可能威胁到主要经济体的货币主权，给各国金融监管部门带来挑战。英国政府发布《金融服务增长与竞争力提升战略》以及金融监管改革方案，涉及“围栏制度”审查、银行资本金要求、高管任命流程、消费者责任保护、金融申诉调解机制等，旨在通过放松监管以支持经济增长。巴西、越南、澳大利亚等国制定数字资产及人工智能相关法律法规，鼓励数字资产稳健发展，强化金融科技快速发展背景下对金融犯罪、网络攻击、数据隐私侵犯、洗钱风险等行为的监管能力。 国际大型银行积极探索开展数字资产相关业务。特朗普第二任期内放松数字资产监管，花旗集团、渣打银行、德意志银行等紧锣密鼓地探索相关业务。在托管业务方面，大型银行为支持稳定币的高质量资产提供托管，并评估为比 特币现货ETF等产品提供托管服务的可行性。在支付服务方面，大型银行探索开发基于稳定币的支付解决方案，旨在提升跨境支付与即时结算的效率，支持客户在账户间转移稳定币或将其便捷地兑换成美元。此外，银行业智能化转型趋势明显，花旗集团财富管理工具帮助客户获取市场波动、投资组合和热点事件的及时信息，为服务团队、顾问和管理者在财富生态系统中提供即时解答。 （二）全球银行业经营呈现新特点 1.资产规模增速放缓 2025年以来，各经济体银行业根据经营实际灵活调整业务摆布，规模增长保持平稳。6月末，美国银行业资产规模为25.0万亿美元，同比增长4.6%，结构性问题较为突出，工商贷款规模同比减少4.6%，零售贷款规模同比减少5.1%，而持有美国国债规模同比增长11.9%。欧元区银行资产规模约合33.5万亿美元，同比增长2.5%，增速较3月末提升0.4个百分点，欧央行货币政策转向释放居民信贷需求，经济活动逐步复苏。英国银行业资产规模约合8.6万亿美元，同比增长1.38%。澳大利亚银行资产规模约合4.3万亿美元，同比增长6.5%，显 著高于其他发达经济体，房地产市场回暖是主要驱动力。日本三大金融集团资产规模约合6.1万亿美元，同比减少2.3%，国际化布局进入调整阶段，收缩欧美市场，对规模增长产生拖累。新兴经济体中，巴西银行业资产规模约合2.7万亿美元，同比增长2.6%，马来西亚、印度尼西亚和泰国银行业资产规模分别同比增长6.4%、10.9%和1.0%。 专栏1：千家行榜单出炉，中国银行业全球竞争力持续提升 7月2日，英国《银行家》杂志发布了2025年全球银行1000强榜单。此榜单主要考量银行一级资本规模，反映银行抗风险和利润增长能力，是评价银行全球竞争力的重要依据之一。 第一，前20榜单保持稳健，全球银行业头部效应有所凸显。2024年末，全球一级资本规模排名前20大银行较上年度有所变化。中国四大行连续八年排前四名，值得关注的是，招商银行的一级资本增加11.3%，是前30家银行中增速最快者，超越交通银行和富国银行排名第八；兴业银行的一级资本增加7.8%，超过三菱日联和法国巴黎银行，排名第14位。在全球经济金融环境日趋复杂的背景下，大型银行体现出更强的经营韧性，全球银行业集中度略有上升。2024年末，前20大银行一级资本规模占千家行整体一级资本规模的比例为37.2%，比上年提升0.2个百分点，总资产规模占千家行整体的比例为36.6%，较上年提升0.4个百分点。中资大型银行资本补充落地，全球竞争力将进一步得到巩固和提升，或带动全球银行业集中度上升。 第二，亚太千家行净利润占据绝对优势，高利率环境下欧美千家行收益与风险并存。2024年末，千家行总资产规模共计162.5万亿美元，同比上升1.71%；税前利润规模共计1.59万亿美元，同比提高3.4%；一级资本规模共计11.15万亿美元，同比上升2.92%。亚太地区位列千家行榜单机构利润规模保持绝对优势，净利润规模占比为41.48%；其次是北美地区、西欧地区，占比分别为22.37%和21.90%。美国位列千家行榜单机构税前利润达到3040亿美元，同比增长18.1%，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利和高盛实现了两位数的税前利润增长，但是《银行家》指出2025年特朗普关税政策反复无常，地缘政治风险上升，全球经济增长动能不足，经济政策不确定性大幅上升，美国银行业面临信贷风险上升、资产质量承压以及盈利能力减弱的挑战。欧洲贷款机构税前利润规模大幅下降超5%，瑞士、奥地利、保加利亚、荷兰和比利时的降幅尤为严重，主要由于高利率环境推高企业借贷成本，净利息收入大幅下滑，贷款违约率显著上升，银行面临信用风险增加。 第三，中资银行持续提升全球竞争力，为建设金融强国贡献力量。中国143家银行成功入围，比上年多3家；上榜中资银行税前利润规模为3730亿美元，同比下降0.79%；一级资本规模达3.74万亿美元，同比增长5.26%。如果剔除美元升值影响，以人民币计算，上榜中资银行税前利润规模与一级资本规模分别增长0.42%和6.56%。部分城商行表现亮眼。例如，北京银行本年度上升两位至第49位，成为唯一一家进入榜单前五十的城商行；宁波银行排名第72位，较上年上升8位；南京银行位列第86位，较上年提升了5位。 展望全年，全球经济金融环境的严峻性、复杂性进一步显现，各经济体银行业将进一步加强战略调整，规模增长放缓趋势或更为突出。预计美国银行业资产规模增速将有所放缓，企业盈利预期走弱，居民消费需求下降，信贷紧缩压力将进一步加大。欧元区的“政策驱动型”复苏根基尚不牢固，银行业规模扩张意愿较为审慎，资产规模增速下滑。英国银行业资产规模增速或将进一步放缓至1%以下，虽然汇丰控股、渣打集团等国际化水平较高的大型银行不断加码亚太市场，但本土银行业务拓展将面临较大压力。澳大利亚银行业资产规模增速明显下滑，依赖于房地产周期的资产规模扩张模式较难持续。日本三大金融集团将继续推进国际化布局的优化调整，资产规模增速仍将处于低位。巴西银行业资产规模增速下滑明显，主要与宏观经济有关，巴西政府最近将2025年的GDP增长目标从2.5%小幅下调至2.3%。马来西亚、印度尼西亚和泰国银行业总体仍处于快速发展阶段，强大内生动力仍将支持规模增速保持较高水平。 2.盈利能力有所回暖 2025年以来，受各国经济复苏进程不一、降息节奏分化、局部地区地缘政治冲突爆发等因素影响，主要经济体银行业盈利表现差异显著。上半年，美国银行业净利润为1353.7亿美元，同比增长2.2%。值得关注的是，美国银行业贷款减值准备同比大幅增长16.7%至512.5亿美元，风险隐患侵蚀净利润的现象已有所显现。欧元区银行业净利润约合1088.0亿美元，与上年同期基本持平，货币政策宽松带来的信贷规模扩张弥补息差损失，构成了支撑盈利能力的基本盘。英国银行业净利润约合290.3亿美元，同比减少9.6%，降息并未对经济复苏产生明显的刺激作用，银行业经营面临规模扩张乏力和息差收窄的双重压力。澳大利亚银行业净利润约合140.6亿美元，同比增长6.4%。日本三大金融集团净利润约合93.2亿美元，同比大幅增长23.3%，业绩超预期主要得益于亚太新兴市场布局带来的高投资回报，以及日本央行2024年3月以来多次加息带来本土净利息收入回升。新兴经济体银行业盈利表现较好，巴西银行业净利润约合 185.7亿美元，同比增长11.7%；马来西亚、印度尼西亚和泰国银行业净利润分别同比增长15.0%、8.3%和6.9%。 展望全年，全球银行业为提升盈利能力，将更加聚焦为客户提供高附加值金融服务，弥补经济下行周期的收入损失，整体盈利表现将回暖。美国银行业净利润增速将有所上升，凭借发达的资本市场，美国银行业依然可以通过投行和财富管理等业务带动非息收入增长，对冲客户贷款萎缩以及降息带来的利息收入缺口。欧元区银行业净利润增速有望回升至2%左右，虽然营收端难以实现较大突破，但拨备计提压力或将小于上半年，为利润增长释放一定空间。英国银行业净利润增速由负转正，大型金融机构