甲醇日报：港口首度去库表现尚可

甲醇市场分析总结

核心观点

• 市场整体表现：港口库存首度去库表现尚可，但绝对量仍高，市场关注伊朗冬检计划及开工情况；内地库存下降，强于港口格局。
• 关键数据：
  • 内地价格：内蒙北线2085元/吨（+5），鲁南2360元/吨（+0），河南2210元/吨（-40），河北2245元/吨（+5）。
  • 库存变化：隆众内地工厂库存319940吨（-20540），西北工厂库存208000吨（-17500）；港口总库存1492190吨（-65580）。
  • 下游开工：MTO开工率83.81%（+2.24%）。
  • 地区价差：鲁北-西北-280价差-40元/吨（-5），太仓-鲁南-250价差-355元/吨（+15）。
• 市场分析：
  • 港口：到港不及预期，下游提货尚可，库存下降主要依赖伊朗冬检计划及非伊供应减少；回流内地窗口仍是支撑。
  • 内地：西北成交活跃，CTO工厂采购支撑库存下降；传统下游醋酸库存高拖累开工，MTBE出口好转带动开工率回升。
• 策略建议：单边及跨期策略均无明确建议，建议关注PP01-3MA01逢高做缩。
• 风险提示：投产超20年装置动向及伊朗冬检时间。

研究结论

• 短期趋势：港口库存压力仍存，但内地强于港口格局，市场关注伊朗冬检及下游需求变化。
• 长期展望：伊朗供应仍偏高，库存绝对量仍高，需持续跟踪冬检计划及供应变化。