烧碱期货日报

2025年09月22日 烧碱期货日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格770-865元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格下调10元/吨，执行750元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1250-1270元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。下游和贸易商存观望心态，接货积极性一般，大型氧化铝厂卸货效率较低且下调采购价格，部分氯碱企业32%液碱价格下调，市场主流成交区间未动，50%液碱近期有华南贸易商签单，出货好转，价格稳中有涨。江苏32%液碱市场主流成交价格910-1020元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1480-1570元/吨，较上一工作日价格稳定。 【相关资讯】 1.（9月23日）海力价格：32碱价格下调10元，执行现汇790元/吨，承兑加20元；50碱价格不动，执行现汇1300元/吨，承兑加30元； 【逻辑分析】 魏桥液碱送货量持续回升至高位，原料库存累库，近期持续下调液碱采购价格，周末继 续下调价格，山东碱厂价格调降，现货压力释放，基差明显走弱。本周山东和全国液碱库存累库，山东现货仍有一定压力，但江苏、浙江等地供需格局较好，与山东地区价差走阔，压力主要体现在山东地区，关注魏桥送货量变化。氧化铝运行产能继续增加，处于年内最高水平，按照均价看减产为时尚早，氧化铝投产仍多，尤其是广西地区，对烧碱备货预期无法证伪，出口已经弱了较长时间，后期预计存一定补货需求，烧碱中期供需预计仍旧向好，维持逢低做多。 【交易策略】 1.单边：现货明显调降，压力有所释放，烧碱中期供需预计仍旧向好，维持逢低做多。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，卓创 数据来源：银河期货，wind，卓创 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，隆众，卓创 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众，卓创 数据来源：银河期货，隆众，卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799