核心观点与关键数据
一、日度新闻
- 高盛认为欧盟全面禁止进口俄罗斯石油“不太可能”，因部分成员国依赖俄罗斯石油，且缺乏实施动力，即使实施对全球供需平衡影响有限。
- 美媒报道特朗普向阿拉伯领导人承诺不会允许以色列吞并约旦河西岸，以色列国防军称约70万巴勒斯坦人已撤离加沙城，埃拉特遭无人机袭击，美中东特使威特科夫介绍特朗普中东和平21点计划。
- 俄罗斯石油公司炼油厂因无人机袭击暂停业务，欧盟提议对俄罗斯石油征收关税，绕过匈牙利和斯洛伐克的反对。
二、区域基本面
- EIA报告显示，美国原油出口增加，产量减少，库存减少，供应量增加，SPR库存增加，进口减少。
- 国内主营开工率震荡，山东地炼开工率上行，汽柴产量和库存均增加，主营综合利润震荡走强，地炼综合利润环比回落。
三、周度观点
- 本周油价高位震荡，基本面与地缘制裁风险因素分化，美国总统特朗普呼吁欧洲停止购买俄罗斯石油。
- 伊朗暂停与国际原子能机构合作，欧盟对俄罗斯制裁对准影子船队、银行及买家。
- 俄罗斯成品油出口下滑，原油净出口维持高位，同比增长约9%，伊朗原油出口未下滑。
- 全球石油库存小幅去库，与2019年相近，近五年最高值，OPEC原油净出口大幅回升，同比增长11%。
- 美国EIA商业原油库存去库，汽油去库，柴油大幅累库，全球炼厂利润分化，美国炼厂利润反弹，国内炼厂开工回升，欧美炼厂开工回落。
- 基准情况下，原油四季度平衡过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180-250万桶/日。
- 机构预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，基本面转向淡季，中期过剩格局不改，关注美国对俄罗斯、伊朗制裁影响。
- 预计四季度绝对价格中枢回落至55-60美元/桶。
