云铝股份机构调研纪要

云南铝业股份有限公司是一家集铝土矿到铝加工为一体的产业链企业，坚持绿色低碳发展，拥有资源保障和清洁能源优势。公司是水电铝主要供应商、超薄铝箔主要生产企业，并制定铸造铝合金锭国家标准。

核心观点与关键数据：

1. 销售渠道拓展：公司持续开拓汽车轻量化、航天航空等领域市场，发挥绿色品牌和规模效应，加强绿色铝营销。
2. 再生铝业务：阳宗海5万吨再生铝项目已投产，建成“全自动一体化”再生铝示范线，开发20余种再生系列产品，未来将拓展多品类资源应用。
3. 资本支出方向：围绕资源获取和下游铝基新材料发展，加大铝土矿资源获取，推进设备技术升级，关注绿色电力，完善绿色铝产业链。
4. 电价情况：电力通过市场化采购，价格按交易结果确定，成本总体可控。
5. 铝土矿资源拓展：成功竞拍昭通太阳坝探矿权，推进文山、鹤庆等探矿权转采矿，未来将加快手续办理，参与云南省及周边资源勘查。
6. 降本措施：落实“两最”成本管理，建立动态成本测算机制，深化氧化铝和电解铝降本行动，提升成本竞争力。
7. 分红计划：实施2025年中期分红，金额约11.10亿元，占比40.10%，未来将根据经营情况确定股利分配方案，实现股东长期回报。