全球利率策略：全球政府债券拍卖：未来一个月

核心观点与关键数据

政府债券拍卖展望：未来一个月

本周 G7 净 DV01 预计为 66.8 亿美元/基点，低于平均 *76.8 亿美元/基点，其中美国 33.4 亿美元/基点，欧元区 19.6 亿美元/基点，日本 8.5 亿美元/基点，英国 4.2 亿美元/基点。

各区域债券发行情况

• 欧元区：未来一周预计发行 278 亿美元，其中发行 280 亿欧元，付息 30 亿欧元，到期 221 亿欧元。未来五周预计发行 1178 亿欧元，其中发行 177 亿欧元，付息 98 亿欧元，到期 872 亿欧元。
• 英国：未来一周预计发行 40 亿英镑的 UKT 4.375% Jan 2040 债券。
• 美国：未来一周预计重新开拍 130 亿美元的 20 年期 UST 和 190 亿美元的 10 年期 TIPS，付息 48 亿美元，到期 410 亿美元。未来五周预计发行 3340 亿美元，其中发行 497 亿美元，付息 301 亿，到期 2541 亿。
• 日本：未来一周预计发行 80 亿美元的 20 年期 JGB。
• 澳大利亚：未来一周预计发行 12 亿美元的 ACGB 4.25% Dec 2035 债券和 10 亿美元的 ACGB 1% Dec 2030 债券，付息 1 亿美元，到期 40 亿美元。
• 新西兰：未来一周预计发行 4.5 亿美元的 NZGB。
• 加拿大：未来一周预计无发行。

供应概览

• G7 总名义额和 DV01 估计
• G7 净名义额和 DV01 估计
• G7 净 DV01 估计
• 欧元区总现金流（亿欧元）
• 英国、美国和日本总现金流（当地货币）
• 国库券发行

附录

• 欧元区政府到期情况
• 欧元区主权发行估计
• 美国和日本发行估计
• 2025 年欧洲主权评级

研究结论

研报详细分析了未来一个月主要发达经济体的政府债券发行情况，包括发行量、付息和到期数据，并提供了未来五周的总体预测。报告指出，本周 G7 净 DV01 预计低于平均水平，其中美国发行量较大。各区域债券发行情况差异明显，美国和欧元区未来五周预计发行量较大。研报还提供了相关附录数据，包括欧元区政府到期情况、主权发行估计、美国和日本发行估计以及 2025 年欧洲主权评级。