美联储监测：9月联邦公开市场委员会之前的北美：我们的货币预测

Morgan Stanley 预计美联储将在 9 月份的 FOMC 会议降息 25 个基点，并认为政策声明将承认就业增长放缓，并指出就业下行风险上升。声明可能重申上半年经济增长放缓，并对劳动力市场的评估将有所软化，承认失业率低但就业增长放缓。关于通胀，声明可能再次表示通胀“仍然略高”，并解释新压力来自“关税导致某些商品价格上涨”。经济展望方面，声明可能重申委员会认为其双重使命的两侧都存在风险，不确定性仍然很高，但新增“就业下行风险上升”的表述，为降息提供理由。政策指引可能暗示新的宽松倾向，美联储将考虑“进一步降息的幅度和时机”。Morgan Stanley 对美联储 9 月份会议的预测是降息 25 个基点，并预计美联储将在 2025 年底前降息六次，最终利率在 2.75%-3.0% 之间。预计 2026 年美联储将降息 50 个基点。Morgan Stanley 认为，鉴于近期的就业数据，失业率预测今年和明年将略有上升。预计价格预测将略微推迟关税的影响，今年核心通胀将下降十分之一，明年将上升十分之一。Morgan Stanley 预测美联储将从 9 月份会议开始，以每季度降息 25 个基点的速度进行降息，具体时间为 2025 年 9 月、12 月、2026 年 3 月、6 月、9 月和 12 月。预计美联储到 2026 年底将降息六次，最终利率在 2.75%-3.0% 之间。Morgan Stanley 对美国经济衰退的概率进行了预测，具体概率请参考相关图表。