电力设备及新能源行业周报：多地出台氢能相关政策 本月招中标项目数量可观

多地出台氢能相关政策，本月招中标项目数量可观 行情回顾：截至2025年9月12日，氢能源指数收盘价为2489.49点，本周涨跌幅为2.01%，2025年初至今涨跌幅为40.11%。氢能行业周涨幅前五的公司为卧龙新能、厦钨新能、科华数据、电工合金、武进不锈，涨幅分别为28.05%、26.49%、25.53%、22.10%、21.13%；氢能行业周跌幅前五的公司为华光环能、宁新新材、科新机电、新迅达、中持股份，跌幅分别为-25.39%、-11.99%、-9.70%、-8.92%、-7.91%。 强于大市（维持评级） 重点事件点评：中国能建签署乌兰察布风光制氢一体化项目；芜湖经开区出台氢能产业重磅补贴政策；旭阳集团乐亭园区氢能项目投产；国际能源署发布《全球氢能评论2025》；美国能源部投资70亿美元建设7个氢能中心；欧盟推出《清洁工业协议》力推氢能发展；国务院批复成都绿色氢能要素市场化配置改革试点；两部委将氢储能纳入新型储能支持范围；上海浦东新区支持新型能源技术开发示范；国家电投氢能公司A轮融资引战成功；未势能源发布首套国产“木星”车载液氢系统续航突破1000公里；美锦能源包头基地首台氢能重卡正式下线。 作者 分析师于 夕朦执业证书编号：S1070520030003邮箱：yuximeng@cgws.com 核心观点：氢能政策与项目双轮驱动，产业各环节进展显著。本周我国多地出台氢能相关政策，推动氢能产业持续发展。上游电解槽招中标活跃但规模偏小，聚焦头部企业能力，建议重点关注在中核、中煤等大型项目中具备较强中标能力的头部电解槽企业。中游基础设施与区域协同加速，氢能输用基础设施进入加快建设期，建议布局具备加氢站建设运营能力和氢气输送资源的企业。美锦能源包头基地首台氢能重卡下线，云韬氢能第2000套燃料电池系统下线，反映氢能交通应用正在提速，建议持续关注氢能重卡及燃料电池系统相关企业。 分析师王 泽雷执业证书编号：S1070524020001邮箱：wangzelei@cgws.com 分析师孙 诗宁执业证书编号：S1070525070005邮箱：sunshining@cgws.com 相关研究 1、《光伏电池组件逆变器出口月报（25年8月）》2025-09-232、《三部门联合推进风电开发鼓励装备出海，青岛3GW海上风电项目公示—风电周报（2025.9.8-2025.9.14）》2025-09-163、《浙江、北京发布136号文承接方案，7月风电并网同环比回落—风电周报（2025.9.1-2025.9.7）》2025-09-12 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 内容目录 1.氢能行业市场表现..........................................................................................................................................31.1行业表现.................................................................................................................................................31.2相关个股标的涨跌情况............................................................................................................................42.氢能行业数据回顾..........................................................................................................................................52.1电解槽数据回顾......................................................................................................................................52.2FCV相关数据回顾...................................................................................................................................63.行业动态及公司动态......................................................................................................................................83.1行业动态.................................................................................................................................................83.1.1国内行业动态................................................................................................................................83.1.2国外行业动态................................................................................................................................83.1.3政策与公告...................................................................................................................................93.2氢企动态.................................................................................................................................................94.核心观点......................................................................................................................................................11风险提示............................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势..............................................................................................................3图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为2.01%.....................................................................................................3图表3：氢能源指数最新TTM市盈率为29.54倍，MRQ市净率为1.92倍（截至2025年9月12日）................3图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元/Nm2）....................................................................................3图表5：本周涨幅前5个股（2025.9.8-2025.9.12） ............................................................................................4图表6：本周跌幅前5个股（2025.9.8-2025.9.12） ............................................................................................4图表7：1-8月电解槽重点中标项目....................................................................................................................5图表8：燃料电池车新增产量、销量...................................................................................................................6图表9：燃料电池车累计产量、销量...................................................................................................................6图表10：燃料电池专用车新增装机量.................................................................................................................6图表11：燃料电池客车新增装机量.....................................................................................................................6图表12：2025年1-8月两类燃料电池累计装机量（MWh）................................................................................7图表13：燃料电池车平均装车电量（单台车）...................................................................................................7 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数与沪深300指数保持相同趋势，申万二级行业排名下降较快。截至2025年9月12日，氢能源指数收盘价为2489.49点，本周涨跌幅为2.01%，呈现上升趋势；2025年初至今涨跌幅为40.11%。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第55位，排名下降较多。沪深300本周涨跌幅1.38%，氢能源指数