丙烯日报：供应端增量继续压制丙烯价格

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6327元/吨（-19），丙烯华东现货价6350元/吨（-25），丙烯华北现货价6485元/吨（-50），丙烯华东基差23元/吨（-6），丙烯华北基差158元/吨（-31）。丙烯开工率74%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR199美元/吨（-9），丙烯CFR-1.2丙烷CFR93美元/吨（-11），进口利润-385元/吨（+21），厂内库存36350吨（+4640）。丙烯下游方面：PP粉开工率34%（+0.81%），生产利润-125元/吨（+20）；环氧丙烷开工率72%（-2%），生产利润-462元/吨（-113）；正丁醇开工率87%（+0%），生产利润17元/吨（+56）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润59元/吨（+36）；丙烯酸开工率79%（+5%），生产利润867元/吨（+143）；丙烯腈开工率73%（+1%），生产利润-619元/吨（-8）；酚酮开工率71%（+2%），生产利润-196元/吨（+0）。 市场分析 丙烯供需支撑转弱，叠加成本端油价走势偏弱，带动丙烯偏弱运行。供应端，上游装置重启带动开工上升，山东振华主力PDH装置存重启预期，叠加新投产能提负放量，供应压力仍偏大。需求端，下游工厂节前备货，短期带动需求底部支撑，但仍受制于成本压力，逢低刚需采购为主，主力下游复工驱动不足，其中PP与丙烯价差持续收缩，利润仍难修复，前期停车装置复产意愿不强，压制PP开工回升；PO装置停车，开工下滑；丙烯酸万华装置重启，开工回升明显。成本端，国际油价重心小幅反弹但仍偏弱，外盘丙烷价格较坚挺，成本端支撑转弱。 策略 单边：中性；跨期：检修回归后，关注PL01-02逢高反套；跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................