第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
- 原木现货价格稳：日照3.9米中A辐射松原木价格为750元/方，较昨日及上周持平；太仓4米中A辐射松原木价格为770元/方，较昨日及上周持平；新民洲4米中A辐射松原木价格为760元/方，较昨日及上周持平；重庆港4米中A辐射松原木价格为830元/方，较昨日及上周持平。
- 11月期货合约窄幅震荡，收盘价804.5元/方，较上一交易日跌0.06%。
【重要资讯】
- 资金到位率：截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点；非房建项目资金到位率为61.03%，周环比上升0.02个百分点；房建项目资金到位率为50.75%，周环比下降0.64个百分点。
- 新西兰原木出口：2025年8月，新西兰原木离港船只约44条，月环比减少3条，总发货量约166.6万方，较7月减少4%；其中35条船发往中国，发货量约136.0万方，占比82%，较7月减少8%。
- 信用证事件：中国某大型信用证企业港口库存与财务记录出现偏差，引发贸易商忧虑，多家开证机构提高信用证开具标准，部分暂停业务。
【逻辑分析】
- 短期：成本支撑与需求分化形成弱平衡，供应端9月新西兰排船未见增量，后续到港或放缓；需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。
- 中长期：需关注新西兰供应收缩预期、地产政策力度及基建落地节奏，若房建资金无改善或供应进一步减少，市场可能进入“弱平衡震荡”阶段。
【策略】
- 单边：11月合约下方受进口成本和低库存支撑，上方受淡季预期压制，观望为主；激进投资者可背靠前低布局多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
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