瑞达期货纯碱玻璃产业日报

2025-09-23 黄闻杰瑞达期货 Hallam贾文强

期货市场：纯碱主力合约收盘价1273元/吨，环比下跌20元；玻璃主力合约收盘价1183元/吨，环比下跌16元。纯碱与玻璃价差90元/吨，环比缩小4元。纯碱主力合约持仓量1415505手，环比减少4582手；玻璃主力合约持仓量1315901手，环比增加1822手。纯碱前20名净持仓-275366手，玻璃前20名净持仓-194539手。纯碱交易所仓单2154吨，玻璃交易所仓单0吨。纯碱基差-6840元/吨，玻璃基差-10316元/吨。1月-5月玻璃合约-1291元/吨，1月-5月纯碱合约-883元/吨。
现货市场：华北重碱1225元/吨，环比上涨15元；华中重碱1300元/吨；华东轻碱1250元/吨；华中轻碱1215.5元/吨；沙河玻璃大板1080元/吨；华中玻璃大板1140元/吨。
产业情况：纯碱装置开工率85.53%，环比下降1.76%；浮法玻璃企业开工率76%，持平；玻璃在产产能16.02万吨/年，持平；玻璃在产生产线条数225条，持平；纯碱企业库存169.57万吨，环比下降5.99%；玻璃企业库存6090.8万重箱，环比下降67.5万重箱。
下游情况：房地产新开工面积累计39801.01万平米，环比下降14595.01万平米；房地产竣工面积累计27693.54万平米，环比下降2659.54万平米。

纯碱：供应端国内纯碱开工率下行，产量下行，但长远来看产能变化不会过于明显。需求端玻璃产线冷修数量不变，产量底部徘徊，刚需生产迹象明显，利润回升主要来自现货价格上行。预计下周产量继续底部。光伏玻璃走平，对纯碱需求不变，但反内卷进程可能加速光伏玻璃减产，需求有望减弱。国内纯碱企业库存小幅上行，贸易商补库力度下降。预计供给宽松，需求小幅下滑，价格整体承压，但反内卷炒作可能带来变数。建议短期逢低布局多单，注意操作风险。
玻璃：供应端玻璃产线冷修数量不变，产量底部徘徊，刚需生产迹象明显，利润回升主要来自现货价格上行。需求端地产形势不容乐观，若央行降息可能支撑地产需求，否则恐继续拖累玻璃需求。下游深加工订单小幅抬升，采购以刚需为主，整体库存虽累库但去库存趋势不变。周一央行利率定价时间点来临，市场有望跟随降息出现增长。建议短期逢低布局多单，注意操作风险。