铅：库存减少，支撑价格

核心观点与关键数据

• 铅价走势：沪铅主力收盘价17165元/吨，较前日微跌0.09%；伦铅3M电子盘收盘价2003美元/吨，微跌0.05%。
• 市场成交量与持仓量：沪铅主力成交量34769手，较前日减少463手；伦铅成交量3727手，减少1322手。沪铅主力持仓量606057406手，伦铅持仓量159645手，减少5897手。
• 升贴水与进口盈亏：上海1#铅升贴水-150元/吨，LME CASH-3M升贴水-43.72美元/吨。铅锭现货进口盈亏-219.5美元/吨，沪铅连三进口盈亏-301.5美元/吨。
• 库存变化：沪铅期货库存44357吨，减少2932吨；LME铅库存221675吨，减少1375吨。
• 其他关键数据：废电动车电池价格99750元/吨，LME铅注销仓单20075吨，减少1725吨；再生精铅价格169250元/吨，再生铅综合盈亏28元/吨。

研究结论

• 基本面支撑：库存减少对铅价形成支撑，推动价格季节性上涨。
• 趋势强度：铅趋势强度为0，处于中性水平。
• 宏观政策：中美经贸关系稳定发展，金融政策维持适度宽松，对铅价影响中性。

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