铝日报

铝行业研报总结

行情回顾与操作建议

• 铝价走势：美联储降息后，A股走弱，沪铝冲高回落延续调整态势，主力2511收跌0.36%报20745。10-11转为升水5，远月尚呈现小幅contango结构。
• 进口情况：进口窗口保持关闭，现货进口亏损扩大至-1780元/吨。
• 氧化铝基本面：北方国产铝土矿未恢复生产，年内复产概率低，矿价上涨动力但下游压价意愿增强，进口矿仍在底部震荡。氧化铝基本面弱势，但部分厂家盈亏边缘，成本支撑逐渐凸显，短线建议观望。
• 铸铝合金：走势继续跟随沪铝，旺季叠加废铝税收返还终止政策，继续关注多AD空AL策略。
• 电解铝：运行产能维持高位，库存拐点未现，铝价高位回落，后续库存压力预计将缓解。预计沪铝节前高位震荡，back结构或加深。

行业要闻

• 电子信息制造业稳增长行动方案：提出依法治理光伏等产品低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业，实施产品质量管理，支持行业自律机制。
• 印度Vedanta铝土矿项目：印度政府推迟批准Vedanta在奥里萨邦的铝土矿项目，因涉及森林用地、社区同意、生态风险等问题未解决。
• 三门峡锦江矿业有限公司采矿权变更：采矿权人变更为三门峡锦江矿业有限公司，有效期至2030年4月3日，设计生产规模50万吨/年。