数字经济资本市场周概览：禾赛科技港交所主板挂牌上市 量化派向港交所递交招股书

[table_Header]2025.09.21 【数字经济资本市场周概览】禾赛科技港交所主板挂牌上市，量化派向港交所递交招股书 摘要：数字经济资本市场动态速览第18期（2025.09.13-2025.09.19） 2025年9月13日~9月19日期间，国内外科技产业共发生92起融资事件，其中国内62起、国外30起；国内市场中，先进制造、人工智能、汽车交通行业的融资事件数分别为29、11、10件，位列前三。 汪玥(分析师)021-38031030wangyue8@gtht.com登记编号S0880525080001 上周科技产业上市、过会情况： 1）禾赛科技港交所主板挂牌上市2）ChowChow Cloud美交所挂牌上市 上周科技产业招股书递交情况： 鲍雁辛(分析师)0755-23976830baoyanxin@gtht.com登记编号S0880513070005 1）量化派向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市2）华勤技术向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市3）中润光能向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市 上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪： 1）涨跌幅：a)大盘指数：上周大盘指数分化，具体表现为：上证指数全周下跌1.30%，报3820点；深证成指全周上涨1.14%，报13071点；创业板指上涨2.34%，报3091点。b)科技子行业：上周半导体指数/汽车电子指数/人工智能指数/元宇宙指数周涨 幅为2.73%/8.14%/1.53%/3.05%，较万得全A指数+2.90/+8.31/+1.71/+3.22pct。 2）换手率：上周半导体指数、人工智能指数换手率较高。上周半导体/汽车电子/人工智能/元宇宙指数换手率22.5%/19.3%/19.9%/13.9%，较万得全A指数+11.2/+8.1/+8.6/+2.7 pct。3）估值：a）PE估值：上周半导体、汽车电子、元宇宙指数PE估值环比上涨，人工智能指数PE估值环比下跌；b）PB估值：上周半导体、汽车电子、人工智能、元宇宙指数PB估值环比上涨。 【新材料产业周报】三井化学TDI装置复产，AI金属新材料公司创材深造近日获数千万A轮系列融资2025.09.18【AI产业跟踪】MiniMax启动全员期权激励，阿里发布Qwen3-Max-Preview2025.09.17【AI产业跟踪-海外】首个Agent浏览器FellouCE发布，微软推出14B数学推理Agent rStar2-Agent 2025.09.17中国联通获得卫星通讯业务许可，卫星互联网应用端落地加速——商业航天跟踪15期2025.09.16【具身智能产业动态】阿里云首次投资具身智能，自变量机器人获10亿元融资2025.09.16 风险提示： 1）市场竞争风险技术2）进步不及预期的风险3）市场需求增长不及预期的风险 目录 1.上周科技产业融资概况.......................................................................................32.上周科技产业上市、过会情况...........................................................................32.1.禾赛科技港交所主板挂牌上市....................................................................32.2.ChowChow Cloud美交所挂牌上市..............................................................43.上周科技产业招股书递交情况...........................................................................53.1.量化派向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市............................53.2.华勤技术向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市........................53.3.中润光能向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市........................64.上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪...............................75.风险提示..............................................................................................................85.1.市场竞争风险................................................................................................85.2.技术进步不及预期的风险............................................................................85.3.市场需求增长不及预期的风险....................................................................8 1.上周科技产业融资概况 2025年9月13日~9月19日期间，国内外科技产业共发生92起融资事件，其中国内62起、国外30起；国内市场中，先进制造、人工智能、汽车交通行业的融资事件数分别为29、11、10件，位列前三。 数据来源：企名片，国泰海通证券研究 2.上周科技产业上市、过会情况 2.1.禾赛科技港交所主板挂牌上市 2025年9月16日，禾赛科技（股票代码：2525.HK）在港交所主板挂牌上市。 禾赛科技是一家专注于三维激光雷达（LiDAR）研发、制造与销售的全球化企业，2022~2024年连续三年在全球激光雷达市场收入排名第一。公司产品广泛应用于高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶、机器人、无人配送、农业自动化、港口与物流等多个领域，客户涵盖全球22家主机厂的120款车型，以及多家全球顶级自动驾驶公司。截至2024年12月，禾赛成为全球首家月出货量突破10万台的激光雷达公司。此外，禾赛在机器人市场也保持领先地位，2024年在全球机器人激光雷达市场收入排名第一，并在无人出租车细分领域市场份额超过55%。 禾赛科技核心竞争力体现在五大方面：1）技术与研发能力突出：禾赛是全球唯一一家实现激光雷达全链路自研的公司，涵盖激光器、探测器、驱动芯片、模数转换器、数字信号处理器等核心器件。公司率先引入ASIC技术路径，采用高度集成的发射/接收模块，结合VCSEL和一维电子扫描等前沿技术，显著提升了产品性能与可靠性。2）自主制造与质量控制能力强：禾赛是全球首家从成立之初即坚持自主制造的激光雷达公司，拥有多条自动化生产线，实现核心流程100%自动化。公司在制造过程中引入“研发即制造”理念，在ASIC设计阶段就嵌入制造优化，提前识别潜在缺陷，提升生产效率与产品一致性，确保大规模稳定交付车规级高质量产品。3）平台化产品架构与快速迭代能力：禾赛采用平台化产品架构，实现不同型号激光雷达之间的技术共享、材料共用与制造共线，显著缩短产品开发周期、降低研发与生产成本。4）全球市场布局与客户基础广泛：禾赛是唯一一 家在中国内地与其他地区实现均衡收入组合的激光雷达公司，产品已覆盖约50个国家和地区。截至2025年3月，公司获得全球22家主机厂的120个量产定点，ADAS市场定点数量全球第一，客户包括理想汽车、极氪、零跑汽车、美团、滴滴等国内外领军企业。5）行业认证与标准引领能力：禾赛拥有激光雷达行业最多的ISO认证，包括ISO 26262 ASIL-B功能安全认证、ISO/SAE 21434网络安全认证及ISO 21448（SOTIF）预期功能安全流程认证等，体现其在产品安全性、可靠性与合规性方面的行业领先地位。 从财务指标来看，2022~2024年公司营业收入分别为人民币12.03、18.77、20.77亿元；毛利润分别为人民币4.72、6.61、8.85亿元；净亏损分别为人民币3.01、4.76、1.02亿元。 2.2.ChowChow Cloud美交所挂牌上市 2025年9月16日，ChowChow Cloud（股票代码：CHOW.A）在美交所挂牌上市。 ChowChow Cloud是一站式云解决方案先驱，旨在弥合云服务提供商与寻求上云公司的差距。公司业务涵盖数字化转型咨询、专业IT服务、人工智能驱动的主动云管理服务、IT基础设施解决方案（含Sereno Cloud App360 AI和数据科学平台等）。自成立以来，公司专注于云解决方案创新及云技术、AI应用，凭借专家团队对IT需求的深刻理解、运营灵活性与扁平化高效组织，实现快速方案开发、发布与迭代，迅速扩张。公司主要在亚太地区运营，业务已拓展至新加坡、菲律宾等亚太多地，2023和2024年分别服务超150个客户和500个租户，客户分为IT合作伙伴（系统集成商等）与最终用户（政府、中小企业等），多样客户基础带来稳定业务与多元收入。 ChowChow Cloud核心竞争力显著：1）云与IT服务双重能力：公司在云与IT服务领域具独特定位，提供一站式解决方案简化客户技术环境，包括混合云服务与专业IT服务，支持客户全周期数字化转型，降低操作复杂性、提升成本效率。2）亚太地区深度布局：公司定位为亚太领先的云解决方案提供商，对亚太市场区域趋势、客户行为等有深刻了解，可预测需求调整产品，通过市场分析和客户反馈保持技术与监管领先，开发定制化云解决方案，增强服务能力并嵌入当地技术生态。3）与头部云及技术服务商合作：公司与全球领先的云及技术服务商合作，优先获取新技术、标准与创新，可依客户独特需求定制方案，合作方涵盖顶级云平台及网络安全等领域领先公司，方案与技术能力获广泛认可。4）对市场和技术变化的敏捷响应：公司通过数据分析和AI工具预测云解决方案行业变化，获得新兴技术与市场变化早期洞察，快速融入尖端方案。 从财务指标来看，2023~2024年公司营业收入分别1.41、1.82亿港币；毛利润分别为0.20、0.25亿港币；净利润分别为0.12、0.12亿港币。 3.上周科技产业招股书递交情况 3.1.量化派向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市 2025年9月19日，量化派科技有限公司向港交所递交招股书，拟在中国香港主板挂牌上市。 量化派是专注中国消费领域的线上市场营运商，旗下消费电商平台“羊小咩”涵盖消费电子产品、食品饮料等各类零售商品。公司运营汽车零售O2O平台“消费地图”，助力汽车零售商吸引线上流量，也可让消费者线上购车，同时协助业务伙伴投放广告。技术方面，公司拥有统一的技术平台“量星球”，涵盖用户获取、分析到激活等运营功能，并自主研发AI算法，分析用户消费偏好并排序推荐，提升业务伙伴吸引终端客户的能力，且采用模组化结构，可灵活适配不同业务伙伴需求，助力多元行业伙伴管理商品及服务。 量化派核心竞争力突出：1）资源整合能力方面：量化派能无缝整合用户、商品服务及消费场景三大关键要素，“羊小咩”和“消费地图”的成功为业务伙伴创造增长与协同效应机会。2）用户与数据方面：量化派线上市场运营积累超60.3百万注册终端客户，拥有庞大的用户群；凭借消费领域多年经验，公司能通过用户画像等智能分析优化业务伙伴运营效率；基于消费地图拓展用户，公司月活跃用户数增长显著。3）平台运营与财务表现：“羊小咩”近年营收、毛利等财务数据增长良好，毛利率高于行业平均水平，“量星球”支持下的交易值也逐年提升。4）技术与用户：量化派在用户侧资分析等方面有八年研究经验，自主研发的AI算法可实时