雅运股份机构调研纪要

上海雅运纺织化工股份有限公司是一家专业从事纺织化工产品研发、生产制造、市场推广和应用技术支持的高新技术企业，在国内纺织化工行业中排名领先。公司设有染料和助剂事业部，产品品种齐全，可满足各种纤维的加工工艺要求，并通过在天津、太仓设立生产基地及独立的高效物流仓储体系，提供一站式染整问题解决方案。产品远销多个国家，通过了ISO9001质量管理体系认证，并在生态环保方面走在行业前沿，进行了ECO-PASSPORT认证、REACH预注册和GOTS认证等工作。公司技术中心拥有高端实验仪器和设备，并与专业科研院、高等院校保持长期合作，拥有50多项发明专利。

1. 公司2025年中报营收4.4亿元，毛利率约15.2%，处于特种化工行业中等水平。作为国内纺织染料及助剂龙头，公司计划通过产品结构升级（如高端分散染料、功能性整理助剂）提升毛利率至行业领先水平（20%以上）。染料产品和纺织助剂为核心收入来源，受环保政策及棉花价格波动影响较大。公司已建立原材料成本对冲机制，通过科学备货策略缓解原料波动带来的成本冲击。

2. 公司与宇树股份存在间接关系。2025年3月，公司受让浙江容腾创业投资合伙企业0.8333%财产份额，间接持有宇树科技0.0110%股权，占比极小。基金投资运作受多因素影响，收益存在不确定性，敬请投资者理性投资，注意投资风险。