【生猪日报】出栏压力继续增加 现货回落加深

2025年9月22日 研究员：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 现货信息：今日全国各地生猪价格继续以下行为主。规模企业出栏量继续呈现明显增加态势，出栏压力继续增加，本月生猪出栏量继续维持高位水平，整体供应压力预计仍然存在。普通养殖户出栏积极性仍然相对较高，由于存栏量相对较大，近期出栏比较积极，压力有所增加。二次育肥存栏有所减少，随着价格回落至低位，近期入场开始有所增加。当前生猪出栏体重维持高位，并且随着大小猪价差逐步回落，大体重猪源出栏量可能继续增加。由于当前生猪存栏量维持相对高位，并且生猪出栏体重也相对较高，预计生猪市场供应压力可能仍将维持，出栏变化有限，因此后续生猪现货大方向预计仍 将以偏弱为主，在出栏量较大的情况下，预计猪价仍有一定压力。 生猪期货价格回落压力继续增加，市场对于供应压力体现比较明显，由于近月回落较深，近期远月盘面也受到一定影响。前期盘面下跌主要反应后续供应压力情况，随着近期现货压力逐步体现，预计期货盘面可能有进一步下行压力。远月合约关注重点仍然在于产能的变化情况，本次会议并未给市场带来更多新影响因素，因此盘面在远月上利多同样也比较有限，由于当前整体期货合约价格仍然维持相对偏低水平，盘面整体下跌开始有受限表现。总体来看，在生猪市场供应压力仍将体现的背景下，期货预计仍有一定压力体现，价格或以偏下行为主。 交易策略： 单边：近月以逢高抛空为主 套利：LH15反套 期权：观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799