管理层讨论及分析
本集团主要业务为体育娱乐业务，其中非全资附属公司北京约顿气膜建筑技术股份有限公司（“约顿”）是中国领先的气膜设施综合服务供应商，专注于气膜设施的建造、运营及管理。约顿在浙江湖州设有全球领先的膜结构制造中心，年加工能力超过500万平方米。集团通过竞争性谈判和招标，积极利用自身技术优势和专业能力为客户提供全面解决方案，并拓展全国销售渠道，增加市场份额。同时，约顿也通过专业展览、论坛等形式宣传膜结构技术，并积极寻求将业务拓展至其他亚洲国家。
中国政府于2025年推出了一系列针对该产业的政策，包括规范和加强新建充气膜体育结构规划管理工作、提升高质量户外运动场地建设、扩大文娱旅游和冬季运动消费、促进环保装备制造业高质量发展和推动建筑节能与绿色建筑发展。这些政策为气膜行业持续健康发展奠定了基础，并有效提升了市场对气膜体育场馆的需求。
本集团体育和娱乐业务于本期间新签的合约额约为人民币92万元，管理层对本集团未来的表现审慎乐观。放贷业务通过一间间接全资附属公司向第三方客户提供服务，本期间贡献利息收入1.5百万港元。其他业务方面，集团一直致力于寻找潜在商机，但截至2025年6月30日，该等项目的规模及盈利能力相对较小，且存在不確定性。
本期间，本集团收入增加约28.6%至70.4百万港元，主要受施工和竣工项目较多所驱动。毛利率为2.2%，较相应期间的18.7%有所下降，主要由于新尝试的项目成本超出合同金额，导致产生附带亏损。若剔除该等项目的影響，其余项目的毛利率约为11.5%，仍低于相应期间。管理层认为，毛利率下降是由于市场竞争加剧，迫使约顿下调项目目标利润率以迎合客户需求，同时因项目工程量大、施工技术复杂、高空作业较多以及施工周期较长等因素导致施工成本有所增加。
本期间，本集团其他收入为5.3百万港元，与相应期间4.7百万港元相若。其他收益为0.5百万港元，为公允值反映于损益之金融资产的公允值收益及出售收益，但被汇兑亏损所抵销。销售及分销开支增加19.9%至7.8百万港元，主要由于约顿加大了宣传力度，销售人员薪酬、差旅费、业务宣传开支增加。行政开支主要为员工福利开支、研发成本和折旧及摊销费用，总额为20.9百万港元，与相应期间相若。金融及合约资产减值拨回金額主要来自合約资产减值拨回。
截至2025年6月30日，本集团净负债状况为0.3百万港元，其中现金及银行结余为77.5百万港元，计息银行及其他借款为77.8百万港元。本期间经营活动所得现金流出净额为24.6百万港元。公允值反映于其他全面收益之债务投资本期间确认了2.1百万港元的减值。
