核心观点与关键数据
维港环保科技控股集团有限公司（以下简称“维港集团”或“公司”）是一家在中国领先的综合性危险废物焚烧处理整体解决方案提供商，专注于固體废物处理系统的研究、设计、集成及调试，尤其针对危险废物焚烧处理。公司主要收入来源为危险废物焚烧处理系统设计、集成及调试和油田周边服务，同时在新业务领域如水泥回转窑平行协同处理、油泥热脱附处理及固體废物的无氧裂解处理等方面取得积极进展。
2025年中期业绩
- 收入: 80.7百万元，较2024年同期减少10.6%。
- 毛利: 16.2百万元，毛利率20.1%，较2024年同期减少38.6%。
- 净利润: -9.9百万元，净亏损率12.3%，较2024年同期增加。
- 每股亏损: 0.551港元，较2024年同期增加。
业务回顾
- 危险废物焚烧处理: 公司已完成51个危险废物焚烧处理项目，设计处理能力约122,500吨/年。2025年上半年，公司额外完成1个项目，设计处理能力约30,000吨/年。截至2025年6月30日，公司手头有5个危险废物焚烧处理项目尚未完工，设计处理能力约131,000吨/年。
- 油田周边服务及油泥热脱附处理: 油田周边服务收入为48.4百万元，较2024年同期减少9.5%。油泥热脱附处理项目因改造而暂停运营，收入为0.4百万元。
- 水泥回转窑平行协同处理: 公司在广东云浮市和茂名市运营两个水泥回转窑平行协同处理项目，2025年上半年收入为18.2百万元。
- 固體废物的无氧裂解处理: 公司在广东鹤山市建设并运营一个利用无氧裂解技术将低值废塑料制成燃料油以及将固废处理制成替代燃料的项目，设计处理能力为22万吨/年，计划于2025年第三季度投产试运营。
财务状况及经营业绩
- 收入: 主要收入来源为危险废物焚烧处理系统设计、集成及调试和油田周边服务，分别减少38.5%和9.5%。水泥回转窑平行协同处理服务收入增加48.0%，主要源于云浮和茂名项目的运营。油泥热脱附处理服务收入减少93.2%，主要源于新疆克拉玛依项目改造而暂停运营。其他服务收入增加250.0%，主要归因于客户的技术升级及技术维护服务需求增加。
- 服务成本: 64.5百万元，较2024年同期增加0.9%，主要由于水泥回转窑平行协同处理服务收入的增加。
- 毛利及毛利率: 毛利及毛利率分别减少38.6%和9.2个百分点。
- 其他收入、收益及亏损: 其他收入为2.3百万元，较2024年同期增加，主要归因于本期0.8百万元的罚款收入。
- 行政开支: 25.2百万元，较2024年同期减少7.0%，相对稳定。
- 研发成本: 4.8百万元，较2024年同期增加45.5%，归因于公司在固體废物的无氧裂解处理研发费用增加。
- 贸易应收款项、其他应收款项及合约资产的减值亏损拨回: 8.3百万元，较2024年同期增加，主要归因于应收账款余额减少。
前景
- 中国政府近年来推出一系列政策支持环保行业发展，固体废物处理需求将持续增长。
- 维港集团将继续抓住环保行业发展政策带来的机遇，通过自身优势把握更多固体废物处理商机。
- 公司将继续专注于技术创新，拓展业务范畴，维持市场领先地位。
- 公司将采取更多项目模式，提升竞争力并加强风险管理。
- 公司将积极探索人工智能在环保科技领域的创新应用。
- 公司将运用资本市场平台实现企业增值，建立综合环保行业集团。
