股指期货全景日报

核心观点与关键数据

9月22日，A股主要指数集体上涨，三大指数宽幅震荡，中小盘股强于大盘蓝筹股。沪深两市成交额明显回落，行业板块多数下跌，社会服务板块领跌，电子板块大幅走强。海外方面，美联储降息25个基点，采取鸽派声明与鹰派发布会相结合的方式，人民币受消息影响小幅走弱。国内方面，8月经济数据弱于预期，社零、固投、进出口、规上工业增加值增速均明显回落，房地产市场加速走弱；金融数据显示M1-M2剪刀差收窄，反映居民消费意愿好转。LPR报价维持不变符合市场预期。

市场情绪与策略建议

市场情绪方面，IF主力合约上涨，IF-IH、IC-IF、IM-IC等价差扩大，IC-IH、IM-IF、IM-IH价差显著扩大，显示多空博弈加剧。前20名净持仓方面，IF、IH、IC净持仓增加，IM净持仓减少。基差方面，IF主力合约基差收窄，IH主力合约基差扩大，IC、IM主力合约基差均收窄。资金面，A股成交额、两融余额、北向成交合计均下降，逆回购操作量增加，主力资金净流出。期权方面，IO平值看涨期权收盘价上涨，隐含波动率下降，平值看跌期权收盘价下跌。

策略建议轻仓逢低买入。重点关注9月23日法国、德国、欧元区、英国9月SPGI制造业PMI初值，9月26日美国8月个人支出/收入、PCE、核心PCE，以及9月27日中国8月规模以上工业企业利润等数据。

研究结论

8月经济数据承压，但居民消费意愿好转，预计后续经济数据将有所改善。人民币贬值压力预计减轻，为国内政策宽松提供空间，股指长期仍具备上涨潜力。