原油市场分析
基本面
- 投资者对需求前景的担忧拖累油价，夏季消费旺季结束，炼油厂需求下降。
- 炼厂检修季将进一步降低需求，炼厂通常在春秋两季检修。
- 欧盟考虑针对剩余俄罗斯石油进口采取贸易措施，审查通过“友谊”输油管道向匈牙利和斯洛伐克输送的俄油。
基差
- 9月19日，阿曼原油现货价69.51元/桶，卡塔尔海洋原油现货价68.81元/桶，基差30.18元/桶，现货升水期货。
库存
- 美国截至9月12日当周API原油库存减少342万桶，预期减少156.5万桶。
- 美国至9月12日当周EIA库存减少928.5万桶，预期减少85.7万桶。
- 库欣地区库存至9月12日当周减少29.6万桶，前值减少36.5万桶。
- 截至至9月19日，上海原油期货库存为540.1万桶，不变。
盘面
主力持仓
- 截至9月16日，WTI原油主力持仓多单，多增。
- 截至9月16日，布伦特原油主力持仓多单，多增。
预期
- 周末中美领导人通话缓和情绪，欧盟下一轮对俄制裁将聚焦“第三国”石油行业机构。
- 乌克兰对俄罗斯能源设施袭击的影响仍存，短期地缘担忧支撑油价。
- 后续关注地缘事态，供应端压力逐步显现，中长期油价空间承压下降。
- 短线480-490区间运行，长线多单持有观察。
近期要闻
- 花旗集团分析师预测布伦特原油价格年底至2026年逐步回落至每桶60美元左右，欧佩克+逐步取消减产措施加剧库存预期增长。
- 美国众议院代表团访华，呼吁加强中美接触。
- 美国政府停摆威胁骤增，参议院否决维持联邦机构运转的临时拨款议案。
近期多空分析
- 利多：美国对俄能源出口二级制裁、中美关税豁免期延长、中东局势恶化。
- 利空：机构月报预期偏弱、美国与其他经济体贸易关系紧张。
研究结论
- 短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级。
