永顺泰机构调研纪要

调研日期: 2025-09-19 粤海永顺泰集团股份有限公司是广东粤海控股集团有限公司的控股企业,主要从事麦芽的研发、生产和销售。公司成立于1987年,经过多年的积累,已发展成为国内产销规模最大的麦芽制造商之一。公司总部位于广州,生产基地分布于广东、浙江、江苏、山东、河北的沿海港口。目前,公司拥有自动化生产线11条,总产能85万吨,产能规模位居中国第一、世界第五。公司与国内最主要的啤酒集团均已建立了长期紧密的合作关系。2019年,公司在国内的市场占有率达到25%,是国内最大的麦芽出口企业,产品已外销至东南亚、日本、韩国等多个国家和地区。公司拥有与行业地位相匹配的技术积累与研发体系,是国家认可委员会(CNAS)认证的实验室之一,具有与省级企业技术中心相匹配的研发实力。 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1.中国精酿啤酒近年呈高速增长,年均增速约 25%—27%,普通麦芽复合增长率达 5%以上,而特种麦芽复合增长率达 10%以上,公司正在站在风口上,那么营收和利润也能保持增长吗? 答:公司作为国内产销规模最大的麦芽制造厂商,产能规模位居亚洲第一、世界第四,近年来通过产能优化、产品结构升级及精细化管理等措施,持续推动经营规模不断扩大,归母净利润稳步增长。公司是国内较早介入特种麦芽领域的企业之一,与各类精酿啤酒客户建立了稳定的合作关系。后续公司将结合下游啤酒行业结构升级趋势及公司在中高端麦芽领域的技术积累,持续提升特种麦芽及定制化产品占比,推动经营业绩的稳定增长。谢谢关注! 2.如今年轻人几乎没有不喝啤酒的,而精酿啤酒发展势头更是迅猛,这对咱们公司来说,无疑是站在了时代的风口上。在市场趋势方面,2025年中国精酿啤酒市场规模预计突破 1300 亿元,占整体啤酒市场的 17.2%,未来还有广阔的增长空间,如何把握机会,成为千亿公司,麻烦具体一些。 答:公司产能规模位居亚洲第一、世界第四,产品以普通麦芽为主。在特种麦芽方面,公司是国内较早介入该领域的生产企业之一,具有较长时间的技术和市场积累,与多数具有一定规模的精酿啤酒客户形成了较好的合作关系,能够为客户提供品类齐全、质量可靠的特种麦芽产品及细致周到的售后服务,能够覆盖当前不同层次的客户需求,具有良好的市场口碑。谢谢关注! 3.近两年精酿啤酒各种品牌集中爆发,竞争激烈。市场对麦芽的需求势必进一步扩大,公司有考虑继续收购或者建设新的麦芽生产基地吗 答:公司的发展战略是深耕麦芽主业,巩固公司在行业内的领先地位,致力于打造世界一流的麦芽供应商,满足不同种类啤酒酿造客户的需求。公司与百威啤酒、嘉士伯啤酒、喜力啤酒、华润雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等知名啤酒制造商均有超过 20 年的合作历史。同时,公司也持续推进与区域性中小客户及精酿啤酒客户的合作,能够为其提供品类齐全、质量可靠的特种麦芽、定制麦芽产品及细致周到的售后服务。目前公司正在建设 5 万吨/年特制麦芽生产线项目,将进一步扩大特制麦芽的产能,以满足市场对高端麦芽的需求,并适时安排产能结构的进一步优化和产能布局的进一步完善。谢谢关注! 4.宝麦公司陈总之前在一档采访节目中提到,公司目前在手订单已排到明年上半年,是否属实? 答:公司下属宝麦公司陈董提出的数据是基于宝麦公司的相关情况。谢谢关注! 5.您好,2026 年世界杯在即,按以往情况来看,世界杯前期和期间啤酒的销量将会大增,而当下贵司几乎满产满销,是否会错过世界杯带来的利润增长契机,目前是否有除了宝麦二期项目之外的产能提升布局计划? 答:公司近年来产能利用率较高,营销方面会在满足重点客户需求的基础上,结合市场变动情况及时调整销售策略,致力于与各类客户构建良好的合作关系。后续公司将继续深耕麦芽主业,持续做强做优麦芽主业,坚持走高端化发展之路,力争实现量的合理增长和质的有效提升的有机结合、相辅相成。谢谢关注! 6.贵司作为国内第一、世界第四的麦芽生产企业,如今精酿啤酒作为啤酒市场的高附加产品,其市场增长快速,贵司当前财务状况良好,负债率也低,在此情况下,贵司在精酿啤酒所用特制麦芽的产能布局上似乎较为保守,目前披露的信息中,也仅有在建的宝麦二期项目有明确是特制麦芽项目;贵司中报中仅仅只提及贵司 108 万吨产能的分布情况,并无明确说明普通麦芽和特质麦芽的产能情况分别如何,能否 在这方面介绍一下情况。 答:目前公司总产能为 108 万吨/年,由于普通麦芽和特制麦芽的产量是由市场需求和客户订单情况而定,所以各类产品的具体产能并无固定比例。宝应麦芽新建 5 万吨/年特制麦芽生产线项目建成投产后,将进一步扩大公司特制麦芽的供应能力,以更好地满足市场对高端麦芽的需求。公司目前经营状况良好,具体情况请关注公司披露的定期报告。谢谢关注! 7.请问目前股东人数? 答:关于公司的股东人数请您关注公司披露的定期报告。谢谢关注! 8.为啥就你们公司一问股东人数就是关注定期报告,别的公司董秘都可以说呢? 答:截至 2025 年 6 月 30 日,公司股东人数为 44,001 户,详见公司于 2025 年 8 月 26 日披露的《2025 年半年度报告》。谢谢关注! 9.贵司在季度业绩报告中是否可以增加在手订单情况和履行情况的披露? 答:谢谢您的建议,谢谢关注! 注: 1.交流过程中公司严格遵照《上市公司信息披露管理办法》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况; 2.本次活动如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。