叉车销量持续向好，关注3C设备投资机会：机械行业周报

机械行业周报 本报告导读： 机械行业《特斯拉计划召开人形机器人等产品量产会议》2025.09.21机械行业《Optimus V3量产在即，国产人形机器人厂商大单频出》2025.09.14机械行业《甲骨文提高AIDC建设预期，OptimusV3定型量产在即》2025.09.14机械行业《液态气周均价同比持续上涨；工业气体周开工率环比增长1.94pp》2025.09.14机械行业《制造业景气回升，8月挖掘机内销同比增长14.8%》2025.09.07 上周（2025/9/15-2025/9/19）机械设备指数涨跌幅为+2.21%。关注3C设备投资机会，资本开支上行有望带动设备商盈利再上台阶。 投资要点： 3C设备：预计2026-2027年苹果将进入新一轮创新周期，资本开支上行有望带动设备商盈利新空间。折叠屏iPhone预计于2026年Q3发布，同时，AI眼镜推出有望形成新爆款，2027年iPhone20周年iPhone 20周年，或推出全玻璃屏机型，玻璃加工环节受益显著，同时可穿戴产品预计因AI端侧落地加装红外模组，带来新增需求。长期来看，苹果正通过持续并购强化AI能力，若端侧体验落地顺利，有望驱动存量用户换机潮，进一步拉动产业链排产与设备需求。此外，中美关税担忧边际缓解，苹果在美投资承诺亦有望换取关税豁免，不确定性逐步下降。 叉车：叉车销量持续向好。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年8月当月销售各类叉车118087台，同比增长19.4%。其中国内销量70174台，同比增长19.3%;出口量47913台，同比增长19.6%。2025年1-8月，共销售叉车976026台，同比增长12.9%:其中国内销量616256台，同比增长11.3%;出口359770台，同比增长15.7%。2025年8月当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计47731台，同比增长13.4%。其中国内销量29205台，同比增长11.3%;出口量18526台，同比增长16.7%。 其他重要板块：1）出口链：美联储宣布降息25bp。美国联邦储备委员会于9月17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25bp至4.00%-4.25%，符合市场普遍预期。建议重点关注具备全球制造布局、品牌输出能力与渠道整合优势的出口型消费企业。2）锂电设备：松下能源全固态电池计划2026财年出货，固态电池产业化进程持续推进。松下能源计划于2026财年启动全固态电池样品出货，首批产品预计应用于工业机器人、胎压监测系统等高耐热性场景，随着头部电池厂加速布局固态电池，固态电池较传统电池工艺和设备变化，设备厂商有望率先受益。风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.上周行情汇总..................................................................................................32.重点宏观数据..................................................................................................53.细分子行业数据汇总......................................................................................73.1.工程机械行业............................................................................................73.2.机床及工业机器人行业............................................................................73.3.轨交行业....................................................................................................83.4.油服设备行业............................................................................................83.5.船舶及集装箱行业....................................................................................93.6.光伏行业..................................................................................................103.7.锂电行业..................................................................................................103.8.半导体设备行业......................................................................................114.重点公司盈利预测........................................................................................125.风险提示........................................................................................................15 1.上周行情汇总 9月15日至9月19日机械设备板块涨幅好于沪深300指数。二级市场各行业板块横向对比，机械设备指数+2.21%，沪深300指数-0.44%。机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第6位。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 激光设备上周涨幅位列第一。9月15日至9月19日机械行业各子板块中，激光设备上涨9.72%，位列各子板块第一。其余涨跌幅前五板块分别为工程机械器件、工程机械整机、仪器仪表、制冷空调设备。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2025年以来机械行业申万指数涨幅好于沪深指数。截至2025年9月19日，机械设备申万指数年初以来涨跌幅为+39.54%，沪深300指数年初以来涨跌幅为+17.84%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.重点宏观数据 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.细分子行业数据汇总 3.1.工程机械行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.机床及工业机器人行业 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 3.3.轨交行业 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.4.油服设备行业 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 3.5.船舶及集装箱行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 3.6.光伏行业 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 3.7.锂电行业 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.8.半导体设备行业 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 4.重点公司盈利预测 5.风险提示 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 本公司是本报告所述中国通号(688009),时代电气(688187)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),时代电气(688187)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建