天然橡胶日评：天气影响期价走低

天然橡胶 2025年9月19日星期五 天气影响期价走低 沪胶本周呈现震荡下跌走势，原因是受以下两点因素制约： 1、泰国产区本周降雨量减少，割胶条件改善原料供应增加东南亚现货报价本周持续下调。2、8月份对美出口数据为连续第三个月下滑且降幅扩大，这引发市场对后期橡胶需求量或会减少的担忧。本周轮胎厂开工率小幅提升与上周保税区天胶库存下滑等因素给期价支持限制其下跌空间。后市方面，建议关注三点： 1、东南亚产区天气状况，如果天气良好原料供应增加会给胶价压力，反之亦然。 2、国际汽车与轮胎产业的产销情况。 3、青岛地区的库存量变化与轮胎厂的开工率。 技术上，天然胶2601月合约建议关注16000点，在其之下弱势会保持，反之趋势会转强。20号胶建议跟随天然胶而动。 本周消息面情况： 1、本周上海期货交易所天然橡胶库存196824吨环比+4876吨，期货仓单154920吨环比-3180吨。20号胶库存49695吨环比+2吨，期货仓单44553吨环比-1411吨。（来源：文华财经） 2、部分企业缺货，轮胎厂开工率小幅提升 周内轮胎厂开工小幅提升，目前半钢胎内销雪地胎订单集中排产期，仍有企业适度加大排产现象。半钢胎样本企业产能利用率为72.74%，环比0.13个百分点，同比-6.92个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比0.05个百分点，同比6.18个百分点。（来源：来源：隆众资讯） 3、下游补货，保税区天胶库存下滑 本期青岛港口库存延续降库，降幅幅度较上期稍有缩窄，其中保税库去库幅度大于预期，一般贸易库出现小幅累库。周期内下游大多补标胶为主，带动保税库提货量增加，去库幅度超预期；截至2025年9月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.66万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.95%。保税区库存6.62万吨，降幅8.32%；一般贸易库存52.04万吨，增幅0.07%。（来源：隆众资讯） 4、我国前8个月汽车产销量首次双超2000万辆 从中国汽车工业协会获悉，今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。 最新数据显示，今年1至8月份，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%。在出口方面，1至8月份，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%。 中国汽车工业协会相关负责人表示，“两新”政策持续发力，个人消费贷款财政贴息等政策及时出台，企业新车型投放热情较高，行业综合整治“内卷”工作继续显效，汽车产业总体运行平稳。（来源：中国橡胶信息贸易网） 5、10月至12月可能发生短期拉尼娜现象 亚太经合组织气候中心（APCC）和美国气候预测中心（CPC）表示，今年10月至12月可能出现短暂的拉尼娜现象。 根据CPC的说法，从ENSO中性到拉尼娜的转变可能在未来几个月内发生，2025年10月至12月拉尼娜现象发生的可能性为71%。2025年12月至2026年2月，拉尼娜现象持续的可能性为54%。（来源：文华综合） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。